本週，全球股市表現普遍不理想。成熟國家與新興國家的股市都下跌居多（見下表）。
美股三大指數週線全黑 歐股漲幅收斂
- 華為財務長孟晚舟獲准保釋，一度讓投資人鬆了口氣，判定貿易戰沒有惡化跡象，不過美國總統川普警告民主黨若拒絕提供美墨邊境牆資金，不惜讓政府停擺，加上中國、歐洲經濟數據都不理想，牽動美股走勢，美股三大指數週線全黑，那斯達克指數今年以來漲幅幾近吐光，道瓊工業指數收在5月初以來最低點，而且三大指數是近3年來首次同時陷入技術修正區。
- 歐洲政治紛擾（法國黃背心運動）有所緩解，激勵股市表現，但中國公佈連串經濟數據遠不如預期後，歐洲與中國有關的汽車與礦業類股聞之色變，歐股漲幅收斂，STOXX歐洲600指數本週漲幅逾2％。日股連續兩日大漲後，獲利了結的賣壓加重，本週跌幅逾1％。
美國經濟續升溫 歐、日仍偏疲弱
- 總經方面，美國經濟升溫的方向不變，歐、日仍偏疲弱。美國10月職位空缺數增加11.9萬至707.9萬，創歷史次高紀錄，上週初請失業救濟金人數降至12周低點，通膨方面，11月CPI年增率自前月的2.5％降至2.2％，不含食品及能源的核心CPI自2.1％上升至2.2％，均符合預期。
- 歐元區12月ZEW調查預期指數自前月的-22回升至-21，德國同期ZEW調查預期指數自-24.1上升至-17.5，均優於預期，但12月Sentix投資者信心指數自前月的8.8下滑至-0.3，連續4個月下滑，創2012年以來最低，12月綜合採購經理人指數（PMI）初值降至51.3，創4年多來新低。
- 另外，ECB（歐洲央行）將2018年歐元區經濟成長率預估值從9月預測的2％調降至1.9％，2019年的預估值也從先前預測的1.8％下修至1.7％。
- 日本2018年第4季BSI（大型企業信心指數）自上季的增加3.8上揚至4.3，也是連續第2季呈現正數，但遜於原先預估的增加7.6。
全球經濟前景擔憂 衝擊新興股市
- 美中貿易僵局無法突破一直是令投資人不安的重要因素。儘管受年初減稅利多激勵，為美股帶來提振，不過在貿易議題尚未明朗前，企業不願貿然擴增支出。
- 美中貿易多空訊息反覆難測，歐洲調降經濟成長率預估值，中國經濟數據不佳，加深投資人對於全球經濟前景擔憂，衝擊新興股市多數收黑。
- 中國近日公布的經濟數據都不如預期，上證指數全周累計下跌0.4％，創業、中小板的跌幅皆超過2％。A股整體成交量有萎縮跡象，可以感受出謹慎保守氣氛。
- 港股過去一週一度反彈，恆生指數曾從低位反彈1000點，但未能持續，走勢十分反覆，台股仍大致呈現跌深反彈及較大波動上下震盪走勢，守住11月下旬以來9600點至9700點之間的支撐，港、台股本週週線皆收平。
- 總經方面，中國11月出口成長5.4％、進口成長3％，工業生產成長5.4％、零售銷售成長8.1％，皆遜於市場預期與10月數據，CPI年增率2.2％，PPI年增率2.7％，創下逾兩年來最低增速。
油價疲軟 天然氣期貨暴跌
- 本週風險性資產震盪劇烈，避險情緒增強，推升美元等避險貨幣的行情，加上美國聯準會估計升息在即，推升美元指數觸及近19個月最高水位，創4個月來最大單周漲幅，以美元計價的大宗商品承受壓力。
圖表來源：新浪財經網
- 歐洲、中國經濟數據不佳，市場預期原油需求將減少，紐約西德州中級原油明年1月交割價本週跌幅2.7％，收在每桶52.58美元，布蘭特原油明年2月交割價本週跌幅2.3％，收在每桶60.28美元。
- 另外，在天氣預報氣溫偏暖、產量創下高點等利空消息襲擊下，11月大漲41%的天然氣期貨，本週暴跌近15％，是近3年來最大單週跌幅（見下圖）。
圖表來源：stock-ai，統計至12/14
- 金屬方面，美元走強，黃金價格創下近5週來最大週線跌幅，本週黃金現貨累跌近1％至每盎司1237美元。
言起觀點：長線布局A股時機到 年底前操作大宗商品需謹慎
本週美股表現大概又讓投資人坐雲霄飛車，我們的看法不變，若說現在美股邁入空頭，還言之過早，畢竟他仍是現在基本面最好的國家，今年以來又漲了很多了，最近跌得較多實屬正常，只是現階段投資今年沒漲過的市場（像是A股），勝率高於已經漲高的美股。
目前滬深股市估值不高，已具有較好的投資價值，但一些基本面的風險尚未完全排除，經濟下行壓力仍較大，後市震盪機率高，建議投資人關注業績確定、估值不高、股價漲幅不大的優質上市公司，而且建議以長線的投資邏輯介入。
至於大宗商品，我們的建議不變：進場前先設立好自己的進出場條件，並嚴守停損或停利點。
天然氣期貨11月大漲41％，1到11月累計漲幅56％，雖說與今年冬天美國較預期更寒冷，且美國天然氣庫存創下15年同期新低有關，但以常理推斷，今年有超過7成漲幅都是在11月累積的，其實很容易判斷11月有較多短線投機資金湧入，以致漲速過快，若能設定停利點出場，雖然不見得可以賺到所有漲幅，但可以避免像近一週突然急跌、令人措手不及的窘境。現在手上還有的投資人，應該想好吐回多少漲幅後，或是虧損多少後要停損，然後果斷出場。
現在市場許多人認為中美貿易戰衝擊難評估、中國需求下滑，年底前，操作大宗商品需謹慎一點，特別是短線投資人，因為干擾變數更多了。我們並非說不能介入，只是現階段「嚴守停損與停利點」的紀律會更重要。