文/言程序
2019年11月，明晟（MSCI） 對A股實施第三次擴容，11/8公布正式名單，11/26盤後實施調整，於27日後生效。此次調整將現有大盤A股的納入因子從15％擴大至20％，並首度納入170 多檔中盤股20％因子，A股佔MSCI新興市場權重將從2.5％提高到4％，預計這次調整後，將帶來400億美元增量資金，也是史上最大規模的增量資金。
值得注意的是，11 月這波A股的中盤股首度被納入MSCI成分股，共175檔股票，占本次所有納入成分股權重的15.41％（大盤股為84.59％），自由流通市值最高的，包括長春新高、信維通信、華蘭生物等個股。
中盤股納入後，加上之前公佈的 268 檔大盤股，納入 MSCI的 A 股將共有 443 檔。
以行業來區分的話，醫藥、電子、計算機、化工、食品飲料為大宗，占所有納入成分股權重分別為2.25％、1.38％、1.36％、1.26％、0.95％。（如下圖所示）
大盤股部分，行業主要集中在銀行、非銀金融、食品飲料、醫藥生物、房地產，占所有納入成分股權重分別為：15.09％、11.76％、10.13％、5.76％、4.18％。（如下圖所示）
根據目前披露的 MSCI 納入 A 股中盤股及大盤股名單，大盤股、中盤股行業分布情況有明顯差異，大抵上來說，大盤股主要集中於金融地產和大消費行業，中盤股則側重計算機、電子等被視為成長潛力高的行業。
在這次擴容中，投資人應注意什麼？一是中長期來看，A 股逐步國際化，外資話語權將逐步提高，有助於支撐市場底部區間，短期來看，對於經濟成長動能承壓的A股市場情緒，也將有所提振。
投資布局上，以消費龍頭為代表的的核心資產，仍是增量資金主要流向。另一方面，由於中盤股納入因子比例提升更高，從邊際影響角度來看，預計本輪中盤股將更為受益。
以行業別而言，由 11 月外資增量資金的流動情況來看，醫藥、銀行、食品飲料的吸金動能估計會較強，電子雖然也可望有一波短線行情，不過仍必須觀察中美貿易戰發展、中美等大國的消費等數據。
2019 年 11 月各行業被動增量資金規模
言程序現為毓顏投資總經理，全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧；並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家；央視CCTV期貨時間大賽策略提供者；全國期貨實盤賽基金經理大賽評審；並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。