- 11月最後一週，G20及川習會在即，消息紛亂難辨，美國總統川普政府雖威脅可能對從中國進口的3C商品及汽車加徵關稅，市場一度感到緊張，所幸聯準會主席鮑爾態度轉趨鴿派，對外表示目前利率略低於中性水平，市場預估聯準會明年可能減少升息次數，加上美國感恩節的銷售超乎預期強勁，激勵美股大漲，羅素3000成長指數、道瓊工業指數、那斯達克指數本週漲幅皆逾5％，且是本週漲幅前三高市場，S&P500指數漲幅也超過4％。
- 歐股呈現多空交戰的拉鋸。歐洲央行總裁德拉吉表示，儘管近期經濟數據偏弱，但預期通膨將逐漸升溫，維持年底結束購債政策不變，媒體報導義大利政府可能調降2019年預算赤字佔比，加上美國聯準會主席鮑爾鴿派談話，美股大漲，激勵歐股表現，本週MSCI歐洲指數週線收紅，德國、英國、法國股市週線也都收紅，日股更是表現亮眼，日經225指數本週大漲逾3％，連續六個交易日都上漲。
- 總經數字方面，美國經濟數據錯綜。美國第3季GDP增幅3.5％，與初估值持平，非住宅固定投資從成長0.8％上修至2.5％，家庭開支增速自4％下修至3.6％，被視為通膨指標的10月個人消費支出物價指數（PCE）年增率持平於2%，核心PCE年增率則自前月的1.9％降至1.8％。
- 美國房市與消費面數字有降溫跡象，10月新屋銷售54.4萬戶，低於預期，比去年同期下滑將近13％，九月標普╱凱斯席勒20城市房價指數年增5.15％，是2016年11月以來最小增幅，11月消費者信心指數從10月的18年新高137.9下降至135.7，是五個月來首度下降（見下圖）。
圖表來源：財經M平方
- 歐洲、日本的數據也是好壞參半。歐元區11月經濟信心指數下滑至109.5，但同期企業景氣指標及工業信心指數連袂上揚。
- 日本10月失業率由前月的2.3％略升至2.4％，但求才求職比稍微改善至1.62（每162位求職者可分配到100個職缺），10月的零售業銷售額比去年同月大增3.5％至11兆9280億日圓，連續第12個月呈現增長，優於路透社預估的2.6％，創下2017年12月以來最大增幅。
受美股上漲所激勵 新興股市週線收紅
- 美國聯準會態度轉趨鴿派，推動先進國家股市大漲，新興股市周線也跟著收高。
- 中國國務院表示，將採取進一步措施，儘早改善外國公司准入，也將加快國有企業改革，盡量將中美貿易戰利空降至最低，加上投資人期待川習會達成協議，帶動中、港股市同步走揚，港股本週漲幅超過2.2％，台股收在9888.03點，周線、月線均收紅。
- 經濟數據部分，中國11月官方製造業PMI指數下滑至50，為2016年7月以來最低水準（見下圖），非製造業的指數亦下滑至53.4，皆不如預期。
圖表來源：財經M平方
- 南韓11月消費者信心指數下滑至96，南韓央行利率會議則如預期升息1碼至1.75％，為一年來首度升息。
- 拉美方面，由於美元回檔，提振市場情緒，加上巴西央行為了強化市場流動性，提供近20億美元換匯拍賣，巴西股市本週大漲3.8％。
匯市 美元自高點回落 人民幣8個月以來月線首度收紅
- 聯準會主席鮑威爾措辭轉趨鴿派，市場預期將放慢升息步伐，美元自兩週高點回落，週線收平。
- 義大利政府考慮調降明年預算赤字目標，一度提振歐元走勢，不過，儘管美元買氣減弱，歐元周線仍小幅收黑。
- 各方對川習會能否達成共識，雖仍在觀望，不過也對人民幣形成支撐，人民幣對美元即期匯率週線持平，11月全月收升0.43％，為八個月來首現升勢。
言起觀點：川習會結果僅短線利好 長線待觀察
川習會傳出好消息，美中雙方同意停止在2019年1月1日起暫停加徵新一輪關稅90天，且中國願意擴大進口美國商品、縮短與美國的貿易逆差，其實從近日中、港股市與人民幣走勢的表現，在川習會登場前，便可看出各界的預期偏正向，所以有所反應。
不過，這次的停止加稅協議僅維持90天，90天過後雙方歧見若依舊沒有消弭，仍不排除加強制裁，這次結果大概只能說是初步釋出善意，中美雙強競爭態勢並未就此改變，再者，我們說過，今年底前，中國都必須消化來自中美貿易戰的利空（像是中國的最新PMI數字都不理想），這不是一兩個月就可以消化完畢的。
我們認為，中、港、臺股市應該都會有一段反彈行情，但無法斷言說此後便邁向多頭，走勢應該還是陡峭的。
另外，儘管感恩節買氣旺，但美國11月消費者信心走低，這也是個可以注意的訊息，可見美國人對明年經濟表現的樂觀程度已有減少，也呼應聯準會主席鮑爾態度轉趨鴿派的言論，美股再大漲的機率相對低，不過還是要看聯準會的態度，若明年的升息步調整個趨緩，美股可能還有表現空間，只是漲幅較難像過去這麼大。