時光飛逝，轉眼間就是5月了。回首4月，對投資人最重要的事，大概是下列幾件：
1.中美雙強掀起貿易戰
2.美國制裁中國的中興通訊，並調查華為
3.美國十年期公債殖利率4年來首次觸及3％
4.歐洲、日本央行確定利率不變
4月初，在中美貿易戰的衝擊下，中美總經數據都受到衝擊。中國3月出口大跌，年減2.7％，進口年增率則達14.4％，高於預期，也是近一年來首次貿易逆差。4月美國消費者信心指數97.8，比原本預期的100.5低了許多。全球主要股市也都飽受衝擊。
雙方意識到打貿易戰的話將是兩敗俱傷，後來並未真正開打，不過不久後又爆發美國制裁中興通訊，且劍指華為，被視為貿易戰的延續賽，A股本月份表現首當其衝，4月表現最差十個主要股市中，中國股市佔了四名。
美國4月份總經數據相當不錯，申請失業救濟金人數還來到1969年來新低（見下圖），但在中美貿易戰變數、美國十年期公債殖利率飆升下，三大指數的表現受到壓抑，漲幅僅有0.2％到0.25％之間，不如MSCI世界指數的0.95％。

圖表來源：財經M平方
4月份歐洲總經數據好壞參半，但在歐洲央行宣布基本利率不變的利多支撐下，股市的表現相當不錯，漲幅前十高股市中，佔了八個。MSCI歐洲指數漲幅則漲了2％以上。 5月初可注意重要指標
光是5月第一周，市場就有許多重要指標，簡列如下：
1.美國聯準會五月利率會議：
本週聯準會將召開五月份利率會議，目前市場預期將維持基準利率在1.5％到1.75％不變，但六月再度升息機率甚高。
2.美國公布4月非農、失業率、個人消費支出指數 （PCE）
三月美國非農僅新增10.3 萬人，明顯低於預期，目前市場認為四月美國新增非農將回升至正常水平18 萬人上下，失業率可望進一步降至4％。
同樣受關注的還有通膨指標PCE指數，目前市場預期，四月核心PCE指數年增率將達2％，比起前月的1.6％，成長可觀。這會影響六月是否升息的結果。
近五年美國PCE物價指數

圖表來源：財經M平方
3.主要國家公布4月製造業PMI終值
本週全球主要國家皆將公布四月製造業PMI終值，其中又以中國製造業PMI數值最被關注，因為中國三月財新製造業PMI跌至近4個月新低。不過由於中美貿易戰衝擊，四月數字也許不會太漂亮。
以上是重要的總經數字，五月初還有許多重量級上市公司將公布財報，包括蘋果、輝瑞藥廠、阿里巴巴、波克夏等，也將是影響美股表現的重要因素。
言起觀點：大中華市場5月壓力相對重 6月A股入摩題材可期
四月或許是A股投資人慘澹的一段時間，今年以來，上證指數跌了近7％，從今年高點以來跌了超過13％，在主要股市中算是敬陪末座的。
我們想提醒的是，現階段若要投資A股，注意兩件事，一是抱持耐心，二是不要亂炒底。
最近A股走弱，與中美貿易戰（含美國制裁中興通訊、華為）影響投資人信心有不小的關係，我們認為，五一假期結束後，消息面變化對A股走勢的影響還是會相對大，而且就連港股、台股的表現可能也得保守一點看待，因為現在台、港股都邁向傳統的「五窮六絕」時刻，以往這段時間的台股、港股都會相對清淡，再加上中美貿易戰的消息會同時影響兩岸三地市場，更別忘了美國十年期公債殖利率的變化牽動全球股市，種種因素下，5月兩岸三地市場面臨的壓力可能會比以往同期間來得重。
不過，以基本面來說，目前中國經濟算是「穩中向好」，以政策面而言，中國的開放措施愈來愈多，近期已放寬股指期貨交易限制、重新啟動QDII額度。
我們認為，上證指數可守住3000點，A50也可守住去年10月起漲點。6月A股納入MSCI指數在即，將吸引愈來愈多外資進入中國市場，屆時消息面的影響力會減弱，基本面加政策面的利好將更可發揮。不過，6月外資是否因為進駐A股而導致港股、台股的資金動能減弱？受影響程度為何？這反而也形成港、台股的變數，需要再觀察。