Ａ股掃描：川普鋼鐵貿易大戰，投資人不用怕

by 言程序 2018/03/14 07:15

川普擬對進口鋼鋁祭出高額關稅，包括對鋼鐵課25%、鋁10%的關稅，請問言起總經理言程序，對中國這兩大產業的影響，相關類股該怎麼操作？

A：我們認為，倘若中、美貿易戰真的開打，若美國真心要對中國祭出經濟制裁，針對電子與汽車相關零組件加稅的機率最高。

《彭博》報導指出，2016年美國從中國進口的電子產品高達48％，玩具、家具等雜物類約17％，紡織品則有8.6％，反觀金屬項目，只有5％左右。

至於中國的鋼鐵、鋁等產業後續表現如何，美國的制裁手段只是觀察項目之一，最重要的還是中國官方去產能及環保計畫的進度。

中國官方宣布，去年減少鋼鐵行業的產能超過5000萬噸，2018年預計還要減少3000萬噸，而且會透過環保政策的升級，要求鋼鐵業實施環保技術改革。

統計數據也指出，去年前三季，32家鋼鐵上市公司中，多達27家凈利比前年同期成長30％以上，可見整個政策方向對產業前景是加分的。

不過，投資人可以留意的是，以中國的官方政策來看，未來鋼鐵、鋁等業者未必會有大批倒閉，但面臨合併或重組潮的機率是很高的。在此趨勢下，這些產業中的龍頭股將是受惠者，萬一真的因為美國調高關稅的因素而價格承受壓力，反而可以逢低買進。

或許投資人還想問：萬一川普還真的對中國輸出至美國的主要項目課重稅呢？

短期內，中國經濟成長或許會受到影響，也可能導致A股震盪加劇沒錯，但中長期而言，以中國經濟體之龐大，又在從出口轉型為內需導向的路途中，所以後續究竟會如何，還需要觀察，不過我們相信，並沒有太多悲觀的理由。

言程序現為全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧；並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家；央視CCTV期貨時間大賽策略提供者；全國期貨實盤賽基金經理大賽評審；並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。