今年元月，似乎應證了「行情總在絕望中誕生」的至理名言，投資人尚未消化完去年股市跌多漲少的悲情，1月份全球股市全面上揚，且漲幅不小，MSCI世界指數漲了逾7％。
1月漲幅前五大股市，以新興市場居多，去年全球表現最好的巴西股市，元月續強，全月份大漲9506.48點，漲幅達到雙位數。
最受矚目的美股，在聯準會發表鴿派言論後，加上臉書、蘋果等指標性公司發佈的財測報喜，平添市場樂觀氛圍。道瓊工業指數元月大漲1672.21點，漲幅超過7％，超過去年全年的跌幅，標準普爾500指數也上漲近8％，同樣也在一個月內收復去年一整年跌幅，且創下2015年底以來單月最大漲幅，那斯達克指數也大漲9％多快10％，羅素2000指數、費城半導體指數漲幅都達雙位數。很難想像，去年12月跌幅最深前十個市場，美國股市就佔去8個。
至於歐洲，雖然總經數據不盡理想，但受惠於全球氣氛見好，1月份德國、法國都上漲逾5％，飽受脫歐問題所干擾的英國也漲了3％多。
中、美為了貿易戰而對峙幾個月後，1月底終於出現可能休戰的初步跡象，雙方都有釋出不少善意，雖然這並不代表兩國已找到一勞永逸的解決方案，但先前引發市場重大憂慮的問題，有望暫時緩解，這也讓去年因為貿易戰戰火不斷，跌幅居於全球之冠的中國股市，元月全面上漲。
而且，截至去年底，2018年累計外資買超A股2942億人民幣，刷新歷史最高紀錄，有種「愈跌愈買」的味道，今年1月北向資金合計又淨流入606.88億元，其中滬股通占340.21億元，深股通則淨買入266.67億元。
元月份，在外資買超的支撐下，滬深300指數上漲6.34％，上證指數、上海A股都上漲逾3％，港股更是出色，恆指本月份漲幅逾8％，國企指數更上漲了9％。
台股1月份一度重拾萬點行情，但受到台積電、台塑四寶、富邦金、國泰金等權值股下跌的影響，僅曇花一現，元月僅小漲2％多，反而是OTC指數上漲5％多。
大宗商品市場 元月報酬佳
中美啟動貿易談判，市場多數正向看待，對於日後需求也不再像先前那麼看淡，全球投資氣氛好轉，逢低的買盤進場，加上美國聯準會釋放鴿派訊息，美元走低，對大宗商品價格形成更大的支撐，在油、金領漲下，元月彭博大宗商品指數漲幅超過5％。紐約輕原油本月漲了逾17％，穩穩守住每桶50美元的價位，金價則漲了3％，站上每盎司1320元大關。
彭博大宗商品指數
圖表來源：彭博資訊
言起觀點：元月市場補漲氣勢強 續航力待觀察 陸股、台股開春行情可期
元月，市場似乎展現了「將去年12月跌的補漲回來」的氣勢，投資人一定會關心：這股氣勢可以延續下去嗎？
我們認為，要看市場而定，但大原則還是已經漲多的，就先盡量不要碰，比方說巴西已經漲了一段時間，續航力就相對讓人懷疑，我們並不是說巴西2月沒機會拿出好表現，只是相較於其他市場，現在其勝率可能相對低了。像台股漲幅小，這就有利於豬年開紅盤後的表現。
A股也是一個值得期待的市場。2019年MSCI、富時羅素、挪威主權基金將都要進一步擴大納入A股的比重，為了應對2019年外資加速流入，1月中旬，外管局將QFII（合格境外機構投資者）額度由1500億美元調高至3000億美元，創下歷史新增額度最高值，這對於A股吸引增量資金極有助益。
不過，我們之前已說過，QFII總額度擴大後1個月，上證綜指、深證成指、滬深300指數皆呈現上升走勢，但若時間拉長後到三個月、六個月就不一定了，因為外資通常在QFII總額度正式擴大前到擴大後一個月期間，持續進場做資產配置，但時間拉長後，就要看整體市場氣氛、吸引人的標的是否足夠、中國經濟等情況來做決策了。
以此推論，雖然中美貿易戰這個壓力鍋尚未完全拿掉，但目前看來，整體進展是正向的，只要雙方不要又出現太令人跌破眼鏡的變化，或是又爆發類似去年2月、10月的非理性賣壓，外資在2月持續進駐A股的機率甚高。
A股還有一項利好是，1月下旬，中國工商銀行董事長易會滿接任中國證監會新主席，新官上任三把火，他迅速推動許多改革，包括鼓勵券商買股、取消130％融資平倉線，以及將QFII與RQFII兩項制度合二為一，未來QFII、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）將可投資新三板、期貨、期權、私募基金等品種。
這是言起之前就提供過的建議：QFII的功用與滬港通、深港通太相近，但其實可以與滬、深港通做出區別，朝鬆綁外資購買境內商品期貨與私募基金限制的方向走。雖然還在規劃階段，但顯見新主席廣納雅言，積極做多A股，加大開放力道，這將更有助於建立價值投資與理性投資的市場氛圍，也裨益於高資產客戶選擇中國資本市場。