IMF（國際貨幣基金）再度下修今、明兩年經濟成長率，最新報告預測2019年世界經濟成長率為3.5％，明年則為3.6％，與去年10月相比，分別下調0.2及0.1個百分點。美國重要官員對於中美貿易談判的談話立場不一，壓抑美股表現，本周道瓊工業指數與納斯達克指數走勢皆持平，S&P500指數周線收黑。
歐股在市場信心不穩定的氛圍下，表現隨之低迷，直到ECB總裁德拉吉表示經濟下行風險雖然增加，但擁有工具足以對付成長趨緩的鴿派談話，歐股反彈，Stoxx歐洲600周線小紅。
由於市場憂心全球景氣減緩、美國政府部分機構持續關門，日股本周一度連跌四個交易日，直到後來投資人逢低買進，加上日圓貶值，支撐大盤，日股終於反彈，周線小漲。
總經方面，美國經濟數據好壞參半，歐洲數據偏弱。美國上周初請失業救濟金人數降至19.9萬人，創下近49年低點，12月成屋銷售年減6.4％至499萬戶，跌至三年多最低水準。
受到中國經濟需求趨緩的影響，德國1月Markit製造業指數初值降至49.9，是近4年來首度萎縮（見下圖），歐元區製造業、服務業與綜合指數初值分別降至50.5、50.8及50.7，創下近4至5年多低點。
德國Markit製造業指數
圖表來源：Stock-ai
IMF下調全球經濟成長率，加上美中貿易戰多空訊息交戰，一度影響新興市場表現，所幸美股企業財報報佳音居多，提振投資信心，帶動多數新興股市收紅。
中國經濟數據優於市場預期，加以中國領導階層批准於上海設立科創板並試點註冊制，提振市場信心，人行也展開2575億元人民幣一年期定向中期借貸便利（TMLF）操作，為市場注入流資，推升中、港股市連袂收紅。
美股晶片股財報報喜，以半導體產業為主的台股明顯受惠，本周盤中最高一度觸及9980點，1月25日成交量衝到新台幣1117.04億元，是1月10日以來，再度出現1000億元以上量能，元月的台股除了第一周收黑外，周線已經連3紅，距離萬點只有一步之遙。
中國去年第四季GDP成長率由6.5％放緩至6.4％，全年成長率為6.6％，符合預期，12月零售銷售成長8.2％、工業生產成長5.7％（見下圖），雙雙優於預期。
中國工業生產成長年增率
圖表來源：Stock-ai（單位：％）
本周委內瑞拉與美國斷交，原油供給有變數，一度推升國際油價走勢，但美國庫存回升，加上全球經濟增長前景依舊不明朗，市場仍承壓。本周紐約輕原油、布倫特原油期貨的周線皆收黑。
投資人擔憂全球地緣政治因素及經濟成長趨緩的風險，避險心態轉強，推升有避險功用的黃金期貨價格站上1300美元，創下2018年6月以來最高收市價。
言起觀點：今年上半年 A股、黑色系商品表現機會多
1月最後一周，有許多值得投資人注意的事件。
國際政壇有許多場「大戲」將登場，除了中、美會就經貿問題再磋商外，英國議會將針對新版脫歐替代方案進行表決，而且美國聯準會將公佈1月決議聲明，美股如蘋果等重量級企業的財報也會出爐，短線投資者必須特別留意這些訊息。
A股本周表現不俗，其實還有一件事值得注意：中國官方終於批准騰訊、網易兩大遊戲業者的遊戲發行，帶動其股價表現亮麗。過年假期一向是遊戲旺季，接著是否會推出更多款，加上3月還有兩會登場，這些都是A股行情的利好因素，若再加上A股納入MSCI指數、正式「入富」（納入富時指數），上半年表現可期。
由於供需不明朗，國際大宗商品市場的行情目前難以預測，油價短期有望反彈，但估計力道不會太強，反彈時間也不會太持久。以中國國內而言，供給側改革告一段落，目前基礎建設對大宗商品影響較大，「黑色系商品」（鋼材、鐵礦石、焦煤、焦炭）可能會吸引更多資金參與，價格相對有想像空間。