美股延續跌勢 歐日股同步收黑
- 媒體報導蘋果近期縮減三款iPhone訂單，拖累蘋果股價，加上零售業者財報欠佳，增添市場對景氣趨緩的疑慮，美股延續跌勢，道瓊工業指數、納斯達克本周跌逾4％，S&P500指數下跌逾3％。
- 市場對整體景氣與需求有疑慮，加上投資人聚焦義大利預算及英國脫歐的協商進度，STOXX歐洲600指數震盪收黑。日本股市則因為國際油價重挫，拖累能源股走跌，周線小幅收黑。
美國經濟數據好壞各半 歐洲依舊偏弱
- 升息效應下，美國11月NAHB營造商信心指數自前月的68下滑至60，創兩年多來低點，也是2014年來最大單月降幅，10月新屋開工年增1.5％至122.8萬戶，建築許可則減少0.6％，符合預估，同期成屋銷售月增1.4％至年率522萬戶，為七個月來首次上升，不過11月密西根大學消費者信心指數下修至97.5，創8月以來低點。
- 歐洲汽車製造商協會公佈的10月新車銷售持續下滑，比去年同期下滑7.3％，但跌勢較9月放緩。
- 日本10月CPI（消費者物價指數）年增1.4％，高於前期的1.2％；扣除生鮮食品的核心CPI增長1％，皆符合市場預期。
市場觀望G20會議 壓抑新興股市表現
- G20會議在即，美中領導人將會面，市場觀望轉濃，加上蘋果等科技類股領跌美股，亦衝擊新興市場科技股走弱，加以油價下跌拖累商品類股走勢，壓抑新興股市表現。
- 美中貿易情勢不確定性高，仍對市場投資氣氛有所壓抑，且蘋果iPhone手機銷售疑慮增溫，手機相關科技硬體股股價因而疲弱，加上油價下跌，拖累能源、原物料類股下挫，壓抑中、港股收黑，深市、創業板表現尤其弱（見下表）。
- 九合一選戰前一周，台股觀望氣氛濃厚，量縮震盪走跌，23日成交量甚至降至不到770億元，來到今年以來新低量，本周台股周線收黑、周指數共下跌129點。
- 南韓經濟數據不甚理想，第3季家庭實質可支配所得年減1.3％，連8季萎縮，加上美國針對現代與起亞汽車車輛召回執行情況展開刑事調查，汽車類股重挫，領跌韓股，本周跌幅逾1.6％。
油價續跌 CRB商品價格指數周跌逾4％
- 本周商品的表現偏弱，CRB商品價格指數本周跌幅逾4％，來到10月以來新低（見下圖）。
資料來源：StockQ
- 除了基本金屬因為庫存下滑而有撐外，由於原油擔憂庫存過剩，壓抑油價表現，周線下跌1.23％。1月份布倫特油期下跌3.8美元至每桶58.8美元，跌幅6.1％，布倫特原油價格本周下跌近12％，為2016年1月以來最大周跌幅。
- 美元走勢維持高檔，拖累黃金上漲動能，但本周始終都站在每盎司1220美元以上。
言起觀點：觀察11月底G20高峰會後中美關係 決定操作策略
11月以來，由於美方南海軍演、美國期中選舉、台灣地方選舉與義大利及德國的政情變化，市場波動確實有擴大，雖有陸續消化，但仍須觀察。
該觀察什麼？國際情勢方面，美中的川習會即將登場，美中雙方領導人雖依舊各持己見，但在多次放話、反覆角力過程中，雙方歧見有機會消弭，若中美貿易戰在G20高峰會後取得和解，屆時操作可以更積極一些。
不過，中長期變數未解，美中貿易持續角力仍是主要關鍵變數，不論是中、港、台股投資人，大概都是要以個股操作為主，依個別情境與股價位置逢低布局為佳。
基本金屬本周表現不壞，不過我們已經提醒過，中國與美國貿易戰是否導致全球經濟成長下滑、消費力道趨緩，進而影響金屬需求的可能性仍在。
以銅為例，銅是製造各種產品的主要原料，包括飛機、冰箱、智慧型手機等，所以銅價一向被視為反映全球景氣變化的重要指標。
今年夏季，銅價跌得頗深，而且有跌過頭的跡象，這是銅價如今相對於其他大宗商品更穩定的原因。但如果中美貿易戰未能改善，或是全球主要國家推動貨幣緊縮政策，導致經濟成長趨緩，那銅價未來表現真的難逃過衝擊，最近的上漲可能就是跌多回漲，而非踏入多頭格局。我們建議投資人，應該針對自己的投資策略嚴設停損點，若覺得短線方向錯了，也沒有關係，按停損點出場，後續再找好的時間點進場便可。
這也是為什麼我們強調，11月底G20高峰會後將是決定操作策略的關鍵時間點，若中美雙強關係好轉，市場對全球景氣的疑慮降溫，看好整體需求升溫，那麼銅就可能還有一段表現空間。