美債殖利率創新高，衝擊歐美股市收黑
美國聯準會主席鮑爾重申將逐步升息，鷹派談話及經濟數據強勁，推升美國10年期公債殖利率連續3天走揚，來到3.225％，跳升至7年來高峰，壓抑美、歐股市走勢，美股周線收黑，那斯達克指數更因為市場傳出資訊安全問題，導致FANG與科技股出現較大跌幅，本周跌幅超過3％，MSCI歐洲指數也跌了逾2.5％。
美國10年期公債殖利率
圖表來源：Stock-ai，統計至10/5
總經數據，美國多優於預期，歐洲相對不理想
- 美國9月ISM非製造業指數自58.5升至61.6，近歷史新高，同期ISM製造業指數自61.3降至59.8，雖有降溫跡象，但仍持續擴張。受颶風佛羅倫斯影響，美國9月新增就業人口雖大幅減緩，經季節因素調整後的非農業就業人口僅增加13.4萬人，遠不及市場預期的18萬人，且創下1年來新增就業人口最少紀錄，不過失業率下探至3.7％，創下近49年最低點。
- 歐洲數據相對不理想。歐元區8月失業率降至8.1％，創2008年11月來最低，但不如預期的8.2％，受貿易衝突影響，歐元區9月Markit製造業指數終值放緩至53.2，創近兩年低點，拖累同期綜合指數下滑至54.1，創4個月新低。
新興市場股、匯雙跌 台、港股跌深
美國10年期公債殖利率攀揚，且中國經濟數據不如預期，衝擊新興國家股匯雙跌，台、港股市還登上跌幅排行榜。
陸股十一長假全周休市，台股則因為美公債殖利率觸及高位，加上傳出台海軍演消息，投資信心明顯受影響，大盤直接跳空失守10700點整數關卡，不過周五成交量放大至1505億元。本周台股加權指數下跌4.45％，櫃買指數跌幅更大，累跌5.07％，再度創近20個月新低。
今年以來台股大盤走勢圖
圖表來源：財經M平方
中國數據不佳，引發投資人擔憂中國經濟前景，加上新興市場資金外流，拖累港股連跌四天，累跌逾1200點，創下近8個月來單周最大跌幅；韓股本周跌幅也超過3％。
總經方面，中國的數字大多不佳，9月製造業採購經理人指數由51.3放緩至50.8，遜於預期，非製造業指數由54.2攀升至54.9、優於預期，財新製造業指數由50.6放緩至50，遜於預期。
南韓9月出口年減8.2％，遜於預期，還創下2016年7月以來最大跌幅。
新興國家貨幣再跌，大宗商品逆勢上揚
美國10年期公債殖利率大漲，推升美元指數走強，本周周線收紅，新興國家貨幣又遭殃。
離岸人民幣兌美元於10月5日一度跌破6.9關口，隨後雖然回穩拉升，但面臨「保7」大關，影響市場信心；新台幣連續5個交易日走跌，收在30.84元，累計一周以來共貶值2.89角或0.94％，周線終結連3周升勢，創逾1個半月新低。
有別於10月以來全球股市幾乎「全軍覆沒」，多數國際大宗商品都無畏美元走強，價格上漲，本周CRB指數周一度突破200，周線收紅。
近3個月CRB指數
圖表來源：Stock-ai，統計至10/5
本周油價依舊相對強勢，紐約原油期貨與布蘭特原油期貨都升值逾1％，布蘭特油期最高曾超過85美元。基本金屬方面，LME銅價在9月21日當周上漲逾7.3％，創16年以來最大單周漲幅後，本周價格為6310美元，與9月高點相去不遠，LME鋁價更是從9月的2000美元出頭，大漲至突破2240美元，創下6月中旬以來最高點。
圖表來源：Stock-ai，統計至10/4
言起觀點：A股可能先補跌 台股測試10500點 港股空頭氛圍重
本周港股與台股的投資人，心情大概都不太美麗，不過，港股的投資人大概還要更小心了。根據彭博統計，港股沽空比率在10月3日達到18％，是29個月以來新高；此一規模在過去的20年中只發生過一次，這也符合我們之前不斷提醒的，在兩岸三地股市中，投資港股的勝率最低。
不過，港股雖欲強不易，但估值已下滑至甚低水準，預料再暴跌的可能性也不高，估計第4季恆指可以守住9月的26200點低點。關於港股後市，短線可觀察美元是否回落、人民幣走勢是否承壓，中期應留意A股復市後，是否有利好政策出爐，當然，也必須關心中美貿易戰進度。
至於台股，估計融資大減的目的達成後，接下來就會先進行橫向打底，反覆測試10500點，反彈則先看10707點及年線。
陸股因為十一長假而全周休市，不過在新興市場賣壓大的氛圍下，人民幣也走跌，估計長假結束後，A股也會先補跌。不過，統計數據指出，近十年A股十月收紅的概率達7成，再者現在A股已非常便宜，若又補跌，屆時反而是非常好的進場時點。
到今年9月底為止，大宗商品一連三季下跌，創下三年多來最久頹勢，不過10月卻開始揚眉吐氣。整體而言，我們認為美國經濟好轉、實質需求升溫，可以正向看待大宗商品行情，不過我們也說過，第4季原的行情不能一概而論，要視個別原物料而定，某些基期低的商品（像是基本金屬）年底前可望展開反彈行情，但深受中美貿易戰衝擊的黃豆就未必如此樂觀，近日吸引較多投機資金湧入的石油，也慎防拉回。