美國聯準會會議紀錄指出，6月升息機率雖升高，但之後利率展望較不明朗，市場解讀美國不急於緊縮貨幣政策，以及中國宣佈7月起調降進口汽車及汽車零組件關稅，中美貿易戰煙硝味降低，種種利多一度推升本週美股走勢，但美國總統川普對美中貿易戰態度反覆，突然宣布對進口車展開232條款的調查，討論是否加徵關稅，又無預警取消6月川金會（川普與北韓領導人金正恩的會面），壓抑美股漲幅，本週道瓊工業指數、S&P 500指數漲幅都不到1％，那斯達克指數漲1％。
之前連八週上漲的歐股，本週漲勢中斷。沙烏地阿拉伯和俄羅斯開始討論增產石油，油價走跌，衝擊能源類股，加上義大利可能組成民粹政府，讓歐盟相當擔憂，義大利大跌逾4％，德、法股跌幅皆超過1％，MSCI歐洲指數跌幅逾2%。
美國政府研究對進口車徵收關稅，市場預估日本汽車業將受到嚴重衝擊，汽車類股賣壓沉重，日經225、東證一部指數跌幅皆超過2％。
油價跌＋美國擬提高汽車關稅 歐股漲勢中斷 日股跌
新興股市方面，一度受惠於貿易戰擔憂降溫而上漲，但不久後川普態度逆轉，並取消川金會，整體表現又轉趨低迷。
美中貿易戰爭擔憂降溫，一度激勵中、港股市連袂上漲，不過中國政府採取控制煤價的措施，加上油價下跌，中國的神華、中石化等煤炭與能源股也領跌中、港股市。本週上證指數跌幅1.63％，滬深300指數跌幅逾2％，香港恆生指數跌逾1.4％。
馬來西亞5月9日的全國大選由反對黨獲勝，新任總理馬哈迪推翻貪腐醜聞纏身的前總理納吉後，政局始終不安，也持續反映在股市表現，本週跌幅逾3％。
川普態度反覆 新興市場走勢詭譎難測
總經方面，美國、歐洲的數字都沒有很理想。美國初領失業救濟金人數增加1.1萬人至23.4萬人，來到近7周高點（見下圖），5月美國密西根大學消費者信心指數終值98，連跌兩個月，是今年1月以來最低，均不如預期。
圖表來源：Stock-ai
不過，美國5月製造業PMI初值56.6點，是近44個月高點；服務業PMI初值55.7，寫下3個月新高記錄。
歐元區5月Markit製造業、綜合採購經理人指數初值分別為55.5、54.1，分別創下15個月、18個月以來新低。歐元區經濟領頭羊德國5月製造業PMI由58.1降至56.8，服務業PMI由53跌至52.1，拖累綜合PMI由54.6降至53.1，觸及20個月以來最低。
本週各界一度認為中美貿易戰熄火，美元指數上漲，但聯準會會議紀錄顯示將不急著緊縮貨幣政策，加上川金會取消，美國又喊出對進口車提高關稅，美國十年期公債殖利率跌破3％，美元指數漲勢收斂，但仍站穩94大關。
美元指數
圖表來源：新浪財經
美元強勢，人民幣趨弱，人民幣對美元中間價6.3867，單週跌幅0.04％，創下自今年1月24日以來新低。
歐元區5月總體經濟數據不如預期，加上市場擔憂義大利新執政聯盟的民粹主義路線，歐元兌美元跌破1.17關卡，最低一度來到1.16465美元的6個月半低點，且連續六週下跌。
拉美方面，巴西央行會議紀錄指出美元強勢、通膨可望升溫，短期內應不會降息，巴西里拉兌美元止貶回升。
言起觀點：6月上旬前 A股觀望情緒偏高
A股納入MSCI指數將正式進入具體操作期，但川普執政有高度不可預測性，對新興市場產生不利影響，短線波動可能會擴大，這是現在投資人對A股觀望情緒仍高的主因，我們認為，A股中短期維持震盪整理、成交量偏弱的機率較高，6月上旬前大概都是這種局面。
至於港股，5月30日為期指結算日，大戶需進行轉倉，加上中美貿易情勢弔詭，我們認為，除非突然祭出重大利多，否則港股與A股一樣，5月底、6月初盤整機率較高。
另一個值得注意的是油價。上週我們已提醒投資人，市場不會樂見油價飆太快，油價回跌機率高，這周果然產油國就有新動作，導致油價又跌。不過，回歸基本面，我們認為今年全球需求成長，委內瑞拉產能下滑，及沙國石油公司沙特阿美將要IPO，沙國不會坐視油價過低，整體看來油價偏多，但緩漲機率高。IEA（國際能源署）、外資投行對今年油價均價預估值在70到75美元間，若油價跌破此區間，投資人可以考慮逢低進場。