5月第3周，美國10年期公債殖利率升破3.1％，來到近7年高點，油價飆漲，加上美中貿易局勢仍詭譎多變，美國總統川普表示將幫助大陸中興通訊恢復業務，一度提振市場信心，但隨後遭到美國國會反對，市場情緒不穩，美股走勢震盪，美股三大指數週線都小跌。
歐股部分，由於歐元區CPI數據不如預期，升席預期降溫，主要股市的表現普遍不錯，德國、英國股市週線皆小幅收紅，法國股市漲幅超過1.3％。不過，義大利由於選舉結果未盡明朗，政府一直處在政治真空狀態，近1週股市跌幅超過3%。
新興股匯市同步走弱 陸股反彈
美債殖利率攀升、美元走強，壓抑新興市場股、債市同步走弱。MSCI新興市場指數近一週跌了2.3％，創下2017年12月下旬以來新低。
新興市場指數走勢
圖表來源：嘉實資訊
統計時間：2017/12/20~2018/5/18
MSCI公佈將234檔A股納入其主要指數，符合市場預期。美國總統川普指示協助中興通訊恢復營運，雖然遭到美國國會反對，但近期修正幅度相對大的手機設備族群開始止跌回升，加以國際油價走揚推升能源類股大漲，中國主要股市週線皆收紅。香港國企、紅籌指數週線皆收紅，由於油價大漲，中石油、中海油、中石化領漲趨勢明顯。
南韓央行總裁表示，內外均出現負面因素，國外有美國推動利率正常化，不確定性提高，而且中美又有貿易衝突，國內則是就業持續疲弱，失業率仍高，所以很難對南韓經濟感到樂觀，加以北韓宣布取消原本要舉行的南北韓峰會，引發市場疑慮，韓股收黑，5月以來跌幅已超過2％。
美國經濟數據穩健成長 歐、日持續疲弱
總經數據顯示，美國經濟情勢穩健，美4月零售銷售成長0.3％，符合預期，3月數據則上修為成長0.8％，4月工業生產成長0.7％，優於預期，5月NAHB住宅建築商信心指數雖然攀升，但4月新屋開工、建築許卻分別下降3.7%及1.8％。
歐洲數據則偏弱，與歐股表現算是兩樣情。歐元區4月CPI比去年同期攀升1.2％，低於市場預測的1.3％。扣掉食物與波動性項目的核心CPI僅升高0.7％，是13個月來最小增幅，同樣低於預期。
由於美國撤出伊朗核協議、市場擔憂中美貿易衝突，加上油價突然大漲，影響投資人信心，德國5月ZEW經濟景氣指數持平於-8.2，是2012年11月以來最低。
日本4月全國CPI較去年同期上漲0.6%。全國核心CPI（含油價，排除生鮮食品）年增0.7%，低於預期的0.8%，且是連續2個月漲幅趨緩。
中國4月零售銷售成長9.4%，不如預期，但工業生產成長7%則優於預期，70大中城市新建商品住宅價格指數按年升4.7％，連漲31個月。
匯市 美元走揚 歐、日元續弱 新興國家貨幣跌深
美債殖利率站上近7年新高，帶動美元站上93整數關卡，18日盤中一度觸及93.83，是5月最高水準，全周漲1.2%，周線漲勢為4月27日以來最強。
美元轉強，其他主要貨幣都走弱。歐元18日對美元貶到5個月最低，報1.1753美元，一週來貶值近1.2%，且連貶五週，是2015年來首次出現的紀錄。日圓兌美元貶破110：1關卡，創下近4個月新低，單周貶幅超過1.2%。
今年以來歐元兌美元走勢圖
圖表來源：玩股網，統計至2018/5/18
人民幣兌美元單週跌幅0.61％，香港政府時隔1個月後再度進場買港幣，港元兌美元勉強守住7.85下限。
新興國家貨幣指數週線收黑。巴西央行本週意外維持利率不變，市場原本期待寬鬆資金卻落空，巴西里奧周線貶值逾3%，阿根廷披索貶值逾5%，土耳其里拉更是暴跌至歷史新低。
本週印尼央行升息1碼至4.5%，宣示央行捍衛匯率的決心，不過印尼盾仍貶至14150兌1美元，寫下2015年10月以來最低價位。
言起觀點：留意A股納入MSCI的磁吸效應
今年美國升息、美元轉強的趨勢，應該沒有太大疑慮，中國政府持續去槓桿，就連大家一直以為會降息的巴西，也維持原樣，今年資金面的利多，將明顯不如去年，美國股神巴菲特名言：「潮水退了，才知道誰沒穿褲子游泳」，現在就是潮水開始慢慢退去的時候，基本面不佳的市場或企業將原形畢露，以往買進這些市場或股票，還有可能因為資金太多、隨意炒作而獲利，今年的難度就提高很多，能避開就避開。
MSCI正式將234檔A股納入其主要指數，加上中美雙方宣布停止貿易戰，這幾個月壓抑中、港股市的最大警報解除，雖然中興通訊依舊被制裁中，但估計在美國總統川普有意讓中興通訊解套的前提下，情況會日益好轉，若再加上A股未來將持續推出開放措施，種種利好下，中國會是新興市場中的首選。
不過，港股、台股近日是否會比較「失寵」，必須再觀察。一來港元、新台幣近日都因為外資流出而趨弱，二來，近日外界焦點將放在A股納入MSCI新興市場指數一事，我們認為，「南水北上」的現象不會太快結束，而且台股指數位置也已經偏高，外資湧入A股的情況可能會比港、台股明顯。
另外，我們想提醒投資人，近日油價大漲，中石油、中海油、中石化漲勢明顯，不過連國際能源署都示警，近日油價漲勢不盡理性，外資投行普遍認為今年油價均價在每桶70~75美元間，一旦油價日後回檔，投資人也要相關族群的股價回跌的壓力。
言程序現為全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧；並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家；央視CCTV期貨時間大賽策略提供者；全國期貨實盤賽基金經理大賽評審；並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。
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