A股掃描：一則短信，秒懂2018年要買什麼？
Q1:日前在Wechat上有一張火紅的圖片（下圖），大家都在說只要你買了上面的一檔股票，這些公司免費幫你2017年買單，請問言起總經理言程序，你對這則短信內容的看法？展望Ａ股市場2018消費市場你怎麼看？
Ａ：2017年績優股之所以表現突出，一是經濟周期已經走出了新周期，宏觀經濟指標已經持續向好，而A股很多的績優股都和周期相關，收益會受益；二是經濟走弱的這五年，很多行業在“逆風”中加速優勝劣汰，龍頭企業擠掉了小企業的份額，推動了2017年績優股的大漲。 2018年，從估值波動均值回歸角度來看，消費行業表現預期不會再如此突出，走勢可能會繼續分化。
以往可能看到保險股起來了，就把保險股都買一遍，可能是對的，但2018年要預測哪一類資產會怎樣，比以往更難做到。 2018年低估值優質標的將仍是市場主流品種，從機會上來講，現在新興產業經過兩年多的調整，留下來的公司有些已經相當便宜了。貴州茅台在2017年的漲幅中，大部分反應的是業績貢獻，此外還有一部分是估值貢獻。業績優秀和估值擴張促進了茅台上漲。但有些企業年初估值30多倍，今年業績增長50%，但估值也隨之漲了50%-60%，像這種企業我們就應該選擇迴避。此外，像醫藥、能源等行業，正在發生深刻的變化，有受益的公司也有受損的公司。像過去一樣一個題材帶著一堆股票漲，估計很難了，需要深度研究。
Q2:針對這這則短信的多檔股票，請問言起總經理言程序，你看好哪些個股，你會建議投資人如何佈局？
Ａ：板塊方面，2018年看好消費升級和製造業升級兩條核心市場主線。消費升級方面，未來國內在快速消費品、出行需求等方面增長潛力較大，“剛性”消費會形成中長期的投資機遇。而製造業上，長期看好圍繞產品升級、技術研發升級等所帶來的市場投資機會，看好節能環保、新能源汽車、新信息技術、新材料等代表先進製造業發展方向的行業。
2018年的投資三個重點。
第一，是看標的底層邏輯。看是否是一個好的行業、好的公司。無論是公司運營管理還是業務模式壁壘，都應認真評價行業和公司的底層邏輯，選擇好的標的；
第二，是看邊際變化，就是影響公司業績的因素發生了哪些變化。如戰略變化、終端銷售變化等等。在深刻理解公司底層邏輯的基礎上，邊際變化能夠讓我們找到好的投資時機。空調行業和白酒行業去庫存的節奏、市場份額的變化，就屬於邊際範疇。把握好這個節奏，就比較容易找到好的買點；
第三，是看風險暴露。風險暴露是影響公司業績的外生變量。比如，對航空股而言，油價變化、匯率波動、產業政策等就屬於外生變量。一家公司的風險暴露因子的數量和強度，是投資時必須考慮的因素。
總而言之，2018年消費行業市場會行情會分化。但消費板塊仍然是可以深入挖掘的，關鍵是要找到低估值優質標的，且盈利能夠持續提升的核心資產，因此，表現最好的不一定是今年高歌猛進的那些消費股，反而可能是性價比相對更好的娛樂傳媒、互聯網消費等新消費領域的核心資產。
言程序現為全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧；並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家；央視CCTV期貨時間大賽策略提供者；全國期貨實盤賽基金經理大賽評審；並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。
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