國際財經掃描
- 全球市場過去一周再次坐雲霄飛車。8月13日美國總統川普突然宣佈，自中國進口3000億美元中，有一半商品的關稅將推遲至12月15日課徵的利好，帶動股市反彈，但阿根廷政權輪替機率高，加上2年期和10年期美債殖利率倒掛，引發市場對美國及全球經濟衰退的擔憂，股市集體下挫，多數周線收黑。
- 美股周線三連黑，道瓊工業指數本周跌1.5％，盤中一度刷新年內最大單日跌幅，標普500指數周跌1％，納斯達克指數也跌了0.8％。歐洲同樣跌勢明顯，英國富時100指數周跌約1.9％，德國DAX 30指數跌1.1％，法國CAC 40指數跌0.5％。
- A股展現強勁韌性，離8月27日MSCI指數擴大A股納入因子正式生效的時間越來越近，A股似乎無畏海外市場波動，北上資金淨買入A股9.06億元。漲幅前五大市場，A股占其四，創業板指漲幅多達4％。
- 美歐股市走跌，加上香港抗爭事件、香港網友先前發起「816全民提款日」等不確定性下，恆指依舊疲軟，跌了0.79％，已連跌4周，4周以來累計重挫3031點，跌幅逾10％。
- 台股也是大起大落，一度失守年線，後來在政府基金護盤下震盪走高，周五（8/16）又成功站回年線之上，但本周仍跌0.7％，收在10420.89點。
- 美國經濟數據好壞參半，7月CPI指數年增1.8％，7月零售銷售月增0.7％，創近4個月來最大成長幅度，8月NAHB住宅建築商信心指數升至66，來到2019年高點，但 7月工業生產意外下降0.2％；上周初請失業救濟金人數增加9千人至22萬人，高於預估；8月密西根大學消費者信心指數初值從7月的98.4跌至92.1，遠低於預期，創下近7個月新低。
- 德國第2季經濟成長率季減0.1％，遜於首季的擴張0.4％，亦不如第一季的上升0.9％。
- 中國7月工業生產成長4.8％，零售銷售成長7.6％，都不如預期，信貸增幅放緩至今年以來次低，社會融資規模僅1.01兆人民幣、銀行新增貸款僅1.06兆人民幣。7月M2（廣義貨幣）餘額人民幣191.94兆元，年增8.1％，但比6月、去年同期皆低0.4個百分點。
全球股市一周表現
圖表來源：財經M平方
短評：慎防美股反彈只是「死貓跳」 外資逢低買進A股
歷史數據顯示，過去50年美國共經歷七次經濟衰退，每次衰退前都出現了美債殖利率倒掛的情況，這周全球股市大跌也是因為美債收益率倒掛。
美中貿易戰仍是影響市場走勢的最重要因素。川普本周決定將部分中國商品關稅延至12月，又提到中美雙方將在下個月舉行會談，所以股市得以反彈，但對一般投資人而言，貿易戰的變化、政治人物的發言都過於詭譎，這一波是否是「死貓跳」行情，似乎也很難用經濟基本面來判斷。
不過，外資本周開始流向A股，而且逢低布局白馬股的動作明顯，只是中國M2成長率降低，與企業存款成長減緩有關，這仍不是一個正面的訊號。
國際匯市一周表現
短評：美元指數漲破98 人民幣跌勢收斂
美國7月零售數據報喜，帶動美元指數上漲，美元指數漲破98關卡，盤中最高觸及98.24，連續四天上漲。
儘管川普表示，已安排好很快將與中國國家主席習近平談話，雙方將討論貿易問題，人民幣還是欲振乏力，不過跌勢有收斂，8月16日人民幣兌美元中間價報7.0268元。
主要原物料近一周表現
圖表來源：財經M平方
短評：金價創下逾6年新高 中國螺紋鋼超跌反彈
美國公債殖利率倒掛，加上美中貿易爭端不斷，引發市場對經濟衰退的隱憂，不過由於市場預計各國央行會進一步採取寬鬆措施，可望緩解經濟衰退，加上美國7月零售數據報喜，市場情緒好轉，對原油需求的看好度稍微回溫，周線連兩黒的國際原油價格，終於小幅彈升。
由於本周多數時間市場避險情緒濃厚，黃金直接受惠，最高一度飆破每盎司1530美元關卡，創下逾6年新高，周線收紅，上漲1％。
中國商品期貨部分，隨著美國延遲加徵部分中國商品關稅至12月15日，市場悲觀情緒持續好轉，螺紋鋼超跌反彈，本周重新站上每噸3700元人民幣。
本周在中國商品期貨的獲利歸因中，鋁的貢獻良多，超過30％。另外，這4周，我們在白糖都取得不錯的報酬率，其中3周都是雙位數報酬。
言起觀點：A股短期波動因外資而轉強 不宜追高 台股個股逢高調節
全球市場殺聲隆隆，先前跌深的A股，此時展現超強的抗跌力道，而且北上資金加大了對白馬股的買超力度。以個股而言，本周增持資金最多的個股為平安銀行，持股量增至10.11億股，創歷史新高，先前一直被北上資金減持的貴州茅台，本周淨流入9.77億元，成為增持金額第二大個股。另外，五糧液、萬科A、格力電器、藥明康德等權值股，北上資金增持都超過億元人民幣。
投資人應留意，A股納入國際市場指數，確實對北上資金流向有明顯影響，外資增持A股是長期趨勢無誤，但隨著北上資金持股比例提高，資金的短期波動也將只增不減，特別是對A股的重倉行業（如金融、白酒等）的影響，不容忽視。
而且，A股納入國際指數後，不只吸引被動資金，也會有主動布局的資金，後者的加倉時機比前者靈活許多，也會帶來更多不易預測的波動。
比方說，由於MSCI 今年5 月決定調高A股權重，今年4到5月期間，市場對北上資金佈局有較高預期，結果卻非如此，在這兩個月內，先前提前布局的外資獲利了結的動作反而很明顯，5月資金流出規模創新高，兩個月內北上資金合計賣超A股逾700億元。由此可見，只憑藉A股納入國際指數的進程來判斷外資流入的步調，容易產生偏誤。
再者，儘管A股短線強勢，但僅靠著幾個交易日的行情，無法判定整體行情已見好，近日滬深兩市成交量依舊偏低，中國宏觀經濟下行、中美貿易戰等疑慮也尚未解除，而且M2成長率下降，從這些跡象皆可判斷，A股短期的不確定性依舊高，不建議隨意追高。
港股在技術面上已有超賣情況，預計大盤短線將反彈，但由於成交量依舊不高，即便有反彈，仍顯得無力，估計8月下旬短線反彈機率高，但9月仍趨於疲弱，不好操作。
台股短線呈跌深反彈走勢，但後續考驗仍多，除了中美貿易戰變數外，政府資金護盤的續航力也是未知數，建議手中個股若有急漲，可逢高進行調節。
本周商品市場頗為精采。最近由於市場震盪擴大，投資人避險心態濃厚，資金流入黃金的態勢明顯，不過，我們認為，以短線來說，黃金明顯過熱，現階段隨時可能出現漲多的技術性回檔。
至於中國的螺紋鋼，近日雖漲幅明顯，但供過於求的問題並未明顯緩解，庫存繼續累積，產量能否持續下降仍是觀察重點，未來宜關注鋼廠減產情況、限產政策是否有所調整。