文/言程序
今年以來，不論是新興國家或成熟國家，紛紛吹起「降息風」，光是在7月18日，南韓、印尼、南非三國便齊聲降息。7月31日，美國聯準會也如市場預期，祭出金融海嘯以來首度降息，降了1碼，接著巴西也將隔夜利率降2碼。
到今年底前，這波降息浪潮很可能還會持續下去。8月6日，澳洲央行公佈利率決議，雖宣佈維持利率不變，但提到「若有必要，將進一步推動寬鬆政策」。6月時，澳洲已降息一次。
至於全球最關注的美國，由於美中貿易戰再度升溫，市場已不只期待聯準會9月再降息，降息幅度甚至可能擴大到兩碼。
聯準會7月份如市場預料而降息，看似不在意已創新高的美股過熱，但同時又強調沒有要進行長期的降息循環，被稱為「鷹式降息」，市場解讀為資金行情將不如預期，於是美股又大跌。
其實，對於一國央行而言，除了匯率、利率兩大工具外，透過「放話」來影響投資人情緒和市場表現，也是家常便飯，如此便可達到增加市場信心之際，又不會讓資產價格泡沫化的效果，聯準會的行徑就是這樣。
不過，主要國家紛紛降息，代表全球經濟下行壓力不斷加大，才不得不透過寬鬆的貨幣政策來刺激經濟。如今不只是中美之間貿易局面比以往緊張，連日本、南韓也點燃貿易戰火，全球貿易局勢變幻莫測，勢必將為市場帶來比以往劇烈的波動，今年底前金融市場的動盪是免不了的，風險偏好繼續受到打壓，避險需求將持續走高。
在基本面充滿不確定性的氛圍下，美國經濟下修風險提高，中國今年第三季經濟表現也不會太理想，即便後面有國外指數公司提高A股納入比重的催化劑，但弱勢調整的機率仍是高的。
在這樣的前提下，我們的原則依舊不變，就是「順勢應對」比「預測」更重要。針對個別市場，我們給投資人的建議如下：
一、A股短期可布局「超跌反彈」個股。現階段想在A股找尋好的進場時點，等待「跌出來的機會」應是勝率最高的策略，只能往下出現「超跌」後，才能出現有操作空間的反彈行情。
在8月底A股公布中報完畢前後，應該可以出現一波相對低點，再者，屆時若美國真的從9月1日起對剩下3000億美元中國輸美產品課徵10％關稅，估計也會先提供廠商一段時間緩衝期，可以讓廠商提前備料或累積庫存，也就是說，8月底到9月初，A股的不確定性應當可降溫，適合投資人找買點。
二、港股少碰為佳。我們本來對港股就比較有疑慮，今年A股納入海外指數的比重愈來愈高，外資買進A股的力道會高於港股，加上香港最近因為抗議事件，投資信心相對不足，這也需要觀察好一陣子，但目前看起來不會太快落幕。不論是短期或中期，都不建議貿然進場。
三、台股的機會優於港股，但仍以個股為主。台股短期多空交戰激烈，不過台股先前漲了一段，現在投資人趁中美貿易戰獲利了結也算是正常，而且中美貿易戰也為台灣公司帶來機會，像是近期華為發表5G手機，供應鏈就轉用台廠，再加上現在連日韓也掀起貿易戰，日本表示可以轉單台灣，不過並非相關產業的業者（如半導體、5G）可通通沾光，主要還是要看個別公司的訂單成長情況、財報表現來判定。
言程序現為全球交易私募基金經理、大陸公募基金專戶經理團隊、期貨證劵資管投顧；並為大陸期貨日報、七禾財富、和訊財經專欄作家；央視CCTV期貨時間大賽策略提供者；全國期貨實盤賽基金經理大賽評審；並且多次受邀CCTV證劵頻道、上海第一財經等現場直播專訪。