國際財經掃描
- 中美貿易戰沒有緩解跡象，中國媒體報導，稀土可能成為中國反擊美國的利器，加上美國總統川普宣佈自6月10日起對墨西哥所有進口商品加徵5％關稅，再度引發市場恐慌情緒，本周美股下跌，道瓊工業平均指數跌破200日移動均線，周線連6黑，陷入8年來最長周線跌勢，標準普爾500指數連四周下跌，那斯達克指數本周也跌了逾2％。
- 本周歐洲議會選舉，雖然仍是保守勢力佔上風，但脫歐黨勢力亦明顯崛起，加上美股表現不佳，拖累歐洲主要股市本周也悉數周線收黑。
- 陸股是本周難得周線收紅的市場。MSCI本周正式擴大納入A股，且人行展開1500億元7天期逆回購操作，加上北上資金開始逢低買進，上證指數本周上漲1.6％，創業板指、中小板指皆漲了2％以上。
- 中美貿易戰殃及港股，恆指在5月最後一個交易日失守27000點關卡，台股則上演反彈走勢，收在10498.49點，重返年線之上，周線收紅。
- 總經數據方面，美國第1季GDP成長率從3.2％下修至3.1％，但跌幅小於預期，核心CPI自成長1.3％下修至1％，創3年來最低增速之紀錄，房市數據亦有降溫跡象，4月待完成成屋銷售下降1.5％，出乎市場預料，3月標普／凱斯席勒20城市房價指數年增2.68％，為連續12個月增幅走緩。歐元區5月經濟信心指數升至105.1，是近1年來首度上揚，不過德國5月失業人口增加6萬人，且同期失業率自歷史新低4.9％上升至5％。
- 中國5月官方製造業採購經理人指數由50.1下滑至49.4，低於預期，且是近3個月來再度回落至代表擴張的50之下。
全球股市一周表現
圖表來源：財經M平方
短評：歐美股市慘綠 A股確定納入MSCI從低點反彈
在美國總經數據已不如以往樂觀的情況下，川普的政策又難以預料，不時便要對各國祭出關稅，成為股市的最大變數之一。也因為如此，5月以來，受到美中貿易消息反覆影響，外資籌碼鬆動，儘管最後一周在A股正式納入MSCI、中國政府作多等利好下，A股反彈，但能否維持很久，必須持保留態度。
國際匯市表現
短評：美元指數周線收紅歐元走弱 日圓走升
川普放話對墨西哥徵收累進關稅，市場避險情緒升溫，美元指數本周一度來到98.36高點後，後來雖回檔整理，不過周線仍走升。歐元兌美元本周一度觸及1.11055的近2年低點。
由於避險氛圍明顯，日圓近日升勢明顯，但由於美元也轉強，美元兌日圓守在近兩周低點、109.53左右的價位。
主要原物料近一周表現
資料來源：財經M平方
短評：國際油價、銅價續跌中國焦炭、蘋果漲多拉回
川普威脅將對墨西哥加徵關稅，加上美國原油庫存的降幅低於預期，引發市場對全球經濟放緩壓抑原油需求的疑慮，國際油價大跌，紐約WTI原油期貨本周跌至每桶53.5美元，創3月以來新低。
全球最大銅礦業者智利Codelco公司發動罷工，預料將影響銅產量，雖然一度帶動銅價，但由於中、美經濟數據不佳，市場擔憂需求不振，本周銅價仍走跌，創今年1月底以來新低。
中國國內焦炭期貨價格節節走升，焦炭主力合約價盤中最高來到每噸2362元人民幣，但由於焦炭價格漲得太快，鋼鐵廠成本大增，加上各界對於中國基本面的疑慮加深，本周漲多拉回態勢明顯，跌幅逼近7.5％。
另外，中國國務院總理李克強考察民間，對於今年以來的水果價格漲幅感到意外，並裁示要採取適當措施，保障供應充裕、價格合理，5月在期貨市場上飆漲的蘋果，以及4月底才上市的紅棗期貨，本周價格都受到壓抑。
言起觀點：A股跌深反彈 未必轉多 兩岸三地股市表現看四大指標
5月最後一周，上證指數在2800到2900點之間盤整，在富時羅素宣佈納入1097檔A股、MSCI指數正式調高A股權重等利好的支撐下，A股跌深反彈，北上資金雖然仍是淨流出，但僅流出不到10億元人民幣，與前三周每周都淨流出超過百億元相比，已有止跌跡象。不過，總計5月全月淨流出近537億元，仍創下史上單月最高淨流出規模紀錄。
A股種種開放措施，都是長線利好。一旦貿易戰有解，來自外資的長線資金將是A股上漲的重要動能，只是發酵速度快慢而已。不過，正因為這些布局A股的外資資金，屬於中長線資金，在中美貿易戰的未知數下，暫時不宜太期待看到外資大舉進場的現象，或許會有逢低進場的資金，但應該不會太明顯。
當前陸股表現依舊承受壓力，股市處於反覆打底階段。接下來，我們建議，兩岸三地市場的投資人皆應當關切下列指標：一是上證指數6月初2800到2900點之間盤整的格局，未有明顯突破前，最好多做些避險操作；二是美股走勢，特別是受美中貿易戰影響相對較大的費城半導體指數走勢是否止穩、FAANG或大型金融股等重要權值股是否止跌；三是美國是否施加更大壓力給華為；四是今年6月底日本G20「習川會」進展，都必須列入觀察。
商品市場部分，本周由於避險情緒強，油價大跌，金價小漲，中國商品市場也普遍不佳，中、美總經數據不好，導致基礎工業金屬皆下跌，焦炭也漲多回檔。
今年中國的水果價格漲幅大，主要是因為從國外到國內，多種水果種植區都先後出現了極端天氣，市場擔憂供給下滑，再加上貿易戰的因素，墊高部分進口水果的價格，近日李克強的發言影響了農產品期貨的表現，5月大漲的蘋果、紅棗本周走勢，本周皆趨弱。不過我們在商品期貨仍創造超過1％的報酬率，而且，雖然近日A股市場低迷，但由於我們的期權操作仍有小幅獲利，再加上商品期貨的獲利，因此，整體而言，我們還是保有不錯的盈餘。