國際財經掃描
- 美中貿易衝突再次升溫，自5月10日起，美國將2000億美元自中國進口的產品關稅稅率自10％提高至25％，中國政府也表示不得不採取必要反制措施，本週全球主要股市應聲下跌，除了阿根廷、紐西蘭股市為正報酬外，其餘週線皆收黑，有「恐慌指數」之稱的VIX指數本週大漲24.6％，最高一度突破22。
- 今年大漲的美國費城半導體指數，本週跌幅最高，跌了近6％，道瓊工業指數則跌破季線，來到25942.37點。A股的主要指數（上證指數、創業板指、中小板指）及港股均跌了4％～6％，領跌態勢明顯。
- 在全球股市下跌的壓力下，台股本週也回檔383點，跌了3.45％，目前已接近季線支撐，但相較於其他亞股，台股相對抗跌。
- 總經方面，美國4月生產者物價指數年增2.2％，核心生產者物價年增2.4％，皆不如預期，4月CPI年增2％，低於預期，核心CPI年增2.1％，符合預期。歐元區5月Sentix投資者信心指數自-0.3升至5.3、創去年11月來高點，歐元區4月Markit服務業與綜合採購經理人指數終值分別為52.8及51.5，微幅高於預期。
- 中國4月CPI（消費者物價指數）受到豬肉價格飆升所影響，年增率來到2.5％，是2018年10月以來最高漲幅，4月出口（以美元計算）與去年同期減少2.7％，低於預期的3％，其中對美國出口更是大跌13％。
全球股市一周表現
圖表來源：財經M平方
短評：貿易戰戰火再燃 加速市場回檔速度
今年以來，全球主要股市的漲速超過預期，以美股而言，在經濟成長速度可能趨緩的疑慮下，股市卻是「驚驚漲」。A股今年也漲了不少，這固然與MSCI指數調高權重、羅素富時、標普道瓊指數納入A股的資金利好有關，但市場也普遍認為，今年中國經濟成長率將不如去年，而且中美貿易戰的干擾本來就沒有完全消除，在這樣的環境下，股市適度回調其實是合理的，只是美國總統川普決定再度加重對中國關稅的舉動太突然，導致市場反轉速度太快，投資人措手不及。
國際匯市一周表現
短評：避險資金流入日圓 在岸人民幣趨弱
中美貿易爭議白熱化，市場避險情緒大幅升溫，資金大舉撤出股市，美元指數週線小幅收黑，在岸人民幣兌美元本週跌至6.82元對1美元，跌幅超過1％，創去年7月以來最大單周跌幅，被視為避險貨幣的日圓兌美元升破110。
主要原物料近一周表現
圖表來源：財經M平方
短評：國際市場「黃小玉」皆下跌 中國焦炭、豆粕漲勢強
受到中美貿易戰的影響，本週「黃小玉」（黃豆、玉米、小麥）皆有明顯跌幅。中國爆發非洲豬瘟疫情後，「黃小玉」的進口需求皆減弱，加上貿易戰讓市場擔憂中國的需求有可能再降低，本週玉米價格跌了近5.7％，黃豆、小麥都跌了超過3％。
本週中國的商品市場漲跌互見，玉米、豆粕與國際市場呈現截然不同的走勢，週線皆收紅，尤其是豆粕，市場擔憂美國黃豆出口中國的數量將因為貿易戰而下滑，中國內部的大豆供應量減少，推動豆粕價格本週漲了逾3.8％。
中國的焦炭漲勢更強，由於鋼材價格回穩，近期庫存數量減少，本週漲了逾5.7％，每噸價格突破2160元、來到2164元人民幣，創下自今年2月25日以來最高記錄。
言起觀點：長線外資流入A股速度可能放緩 謹慎看待短線漲多的大宗商品
4月中國出口下跌，出乎預期，各界普遍都認為，應該是美國加徵中國關稅的滯後效應持續發酵。
現在全世界都在關注，美國總統川普、中國國家主席習近平是否會進行談話，甚至不能排除美國突然又改變心意，因為談判結果轉變而不課稅，這些勢必都會影響市場表現，但都不是投資人可以預測的，兩國談判過程本來就有很多變數，更何況川普不按牌理出牌，也不是一天兩天的事情。現在對市場做過多預測，意義不大。
倘若美國對2000億美元中國產品關稅提高至25％的措施持續實行，日後中國出口表現仍有可能像4月這樣，遠不如預期，對於今年以來已漲了一段的A股來說，屆時很難不產生負面影響。
當然，A股並非失去上漲動能，MSCI指數調高權重、羅素富時、標普道瓊指數納入A股的資金動能依舊值得期待，只是在中美貿易戰的壓力下，短期內可以發酵到什麼程度，太難預測，但可以預估的是，下一波A股上漲動能仍是外資的增量資金為主，但流入的節奏可能放慢。
本週國際、中國的商品市場，也深受中美貿易戰所影響，不過某些短線漲多的標的要小心，像是中國的豆粕，現在看起來是受惠者，但投資人仍不可忽略基本面因素，南美洲的大豆豐收，中國仍積極進口，再加上夏季的腳步近了，非洲豬瘟的預防與控制難度更大，豆粕的需求能強勁到何時，需要謹慎看待。
不過，我們還是要強調，沒有人說得準之後市場一定會怎麼變化，5月10日當天，美國正式對中國加徵關稅，A股反而展現利空出盡的氣勢，大漲逾3％。因此，言起才會不斷強調，「順勢而為」最能提高勝算，不論市場大漲、大跌或盤整，我們皆有因應對策，所以在各種行情下都有獲利能力，上漲時我們能夠跟上，即便下跌了，也有各種方法（如避險、套利）可以賺錢，或讓虧損降至最小。
因此，投資人若預測走勢，並按照自己的預測來操作，應當預先規劃好，當行情與預期不一樣時，如何及時祭出合宜的對策，不自亂陣腳。近日市場走勢混亂詭譎，做好這樣的準備，更是不可或缺的。