文/言程序
巴克萊（Barclays）研究指出，對沖基金中採用量化策略的資產規模，已從行業資產的6％成長到11％，而其他人工進行選股的策略則從行業資產的9％下降到6％，全球最賺錢的十大對沖基金中，也有半數採用量化策略。
不過，也必須留意的是，這幾年來一直保持快速成長的量化策略，出現了金融危機以來的首次資金凈流出，2018年全年對沖基金量化策略資金流出達到80億美元，這也是近十年來首次規模縮水。
其實，會有這樣的變化是不難理解的。量化策略只是眾多工具的一種，其鎖定的標的上是股票，操作邏輯是純多頭，這樣的問題是，一旦遇到金融海嘯，或像是2015、2018年市場反轉時，即便是優質的股票也跌了不少，所以不管量化策略的選股功力再強、選出多好的股票，績效仍不好，不論在美國或中國都一樣，這就是量化選股的限制所在。
於是，2015、2018年時，業界對於量化策略掀起一波反省與檢討，不少資金則移到對沖基金。
其實，量化策略只是一種工具，你要賺什麼樣的錢，當然可以交給量化策略去執行，但量化策略背後更在意的是資金控管，最後要用什麼風格來面對無法預測的行情，仍要仰賴多策略，讓資金的控管與配置達到最佳化。
為了避免類似2015、2018年那樣詭譎的情況，言起基本上還是不預測行情，但我們堅守一項原則：想賺錢的話，就必須先做到不虧錢，若無法做到完全不虧錢，至少也要做到虧少一點錢。
所以，我們旗下所有產品都是多策略、大類資產配置，即「股票中性+股指期貨+商品CTA」，三個策略分別對應股票、股指期貨、商品市場。
首先，這是三個市場的相關性不高，所以只要合理且有效的配置，便可以達到分散風險的效果，透過這種分散的方式，不管市場大漲或大跌，我們都能獲利。
再者，不論是哪一種策略，我們都是多空操作兼具，像是股指、CTA皆可以同時做多與做空，做股票則一定會加上對沖，這樣就比其他人更有能力對抗像2015年、2018年那樣的風險。