晨星發表2021年7月「基金市場報告」，觀察全球股市及債市的狀況，以及各類型基金的表現。
債券市場
儘管在全球疫情再度升溫下，投資人追逐風險的意識較先前略為下降，並且出現將資金移往具防禦性質資產的走向，但7 月份的債券市場並未因此全面受惠，不同類型債券間的表現仍有相當大的差異。其中，屬於相對低風險的政府公債與投資級債券獲得市場資金較大的青睞，美國 10 年期政府公債殖利率在過去一個月一路下滑，最低一度跌破 1.20% 的水平，雖然到 7 月底時小幅彈升至 1.24%，但仍較 6 月底的 1.44%下降了 20 個基點。另外，包括德國與日本的 10 年期政府公債殖利率亦分別下滑 25 個基點、 14 個基點，反映出投資情緒出現明顯轉趨保守的跡象。
觀察不同類型債券型基金組別的美元績效來看，儘管 FED 一再強調通膨上揚僅是暫時現象，但市場資金依舊有持續流向抗通膨債券進行避險的跡象，總共 5 種細分類的通膨連結債券基金組別在 7 月份的美元平均報酬率落在 2.05% ~3.06% 的範圍，且全數擠入績效排行最佳前十名的組別行列，是 7月份表現最佳的債券基金組別類型。另外，政府公債與投資級債券在 7 月份也多數都能為投資人提供正報酬，像是日圓債券基金與歐元政府債券基金在 7 月份的美元平均報酬率分別為 2.33% 、 1.74%，美元政府債券基金也有 0.55% 的報酬率，表現與通膨連結債券基金相去不遠。
在績效相對落後的基金類型方面，由於市場風險情緒顯著降溫，信用債與公債之間的利差出現反彈，風險偏高的高收益債券與可轉換債券遭到投資人減碼拋售，以致高收益債券基金在 7 月份的美元平均報酬率介於 -3.80%~ 0.60% 之間，可轉換債券基金則是落在- 4.77% ~-0.14% 的範圍，投資人幾乎全部面臨到虧損的命運。此外，受到美元匯價攀升的影響，新興市場債券除了承受外資出走的壓力外，還得額外面臨貨幣貶值帶來的匯兌損失，南非蘭特多元化債券基金與南非蘭特短期債券基金的 7 月份績效在換算為美元後便分別虧損了 2.07% 、1.66%，表現居所有債券型基金組別之末位。
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