重點 - 了解英國的未來將何去何從
- 英格蘭銀行已經為英國脫歐的結果設想了四種可能情況：這項協議使得英國與歐盟保持著密切的關係、這項協議導致雙方間的關係變得不那麼緊密了、這是一個帶有破壞性結果的無協議脫歐（no-deal Brexit），以及對經濟最具破壞性的第四個可能情況－無序地無協議脫歐（no-deal disorderly Brexit）。我們將在這次的情境推演中加入了第五個情況：第二次公投。
- 我們將分析的重點擺在長期的基本影響上，其中協議和無協議方案之間的區別最為重要。具我們目前所知，我們將最壞情況，無序地無協議脫歐（no-deal disorderly Brexit）的機率分配設為30％。
- 邏輯上來說，第二次公投可能並不可行。它需要多數國會議員的支持才能制定議會法案（Act of Parliament）－這是一項跨黨派倡議，而它可能導致進一步的辭職，使得兩個主要政黨的力量都被削弱。選舉委員會在宣布公投和真正投票之間還需要六個月的時間，超過了〈里斯本條約〉第50條（Article 50）所規定之英國脫歐為3月29日的最後期限。同時，要將期限延長需要所有28個歐盟成員國的批准。
重點 – 投資觀點
- 潛在的政治性破壞性結果並不一定會影響投資基本面－投資者應該始終關注在基本面，進而做出決策。
- 我們確實在英國股市中，發現具有吸引力的價值型產業中看到了機會。英國股票還未被投資人大肆購買、價格相當便宜，而且基本體質健康。
- 受到英鎊疲軟的影響，境內（即以英鎊計價）和境外投資人所面對的前景略有不同，這反映在全球性活躍的英國上市公司，如匯豐銀行，和對於那些與當地經濟活動（諸如超市庫存）或英鎊收入最為相關的公司，兩者間的前景分歧。
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