文/馬哈老師（moneybar / i玩錢網站創辦人）

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近期因為疫情嚴峻，家中有孩子應該持續上網課，生活周遭的親朋好友很多人都陷入確診、隔離的窘境之中，再加上全球經濟衰退雜音浮現，全球股市震盪，孩子跟我自己都有感受到一股悲觀的氣氛，股市持續震盪，我剛好看到一個報告，我覺得可以帶孩子一起看這份報告，帶孩子一起回顧過去100年美股金融史，美股S&P500（標準普爾500指數）過去100年到底經歷哪些熊市？

認識S&P500（標準普爾500指數）

這個指數是1957年成立，統計美國500檔股票，前10大個股分別是蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、Alphabet A股（Alphabet是Google的母公司）、Alphabet C股、英偉達、巴郡B股（股神巴菲特創立的波克夏公司股票）、Meta  A股（Ｍeta就是臉書）及聯合健康保險。這個指數每年3月、6月、9月及12月調整一次持股，被市場視為評估美國經濟好壞的指標之一。

回顧歷史，過去100年，S&P500一共有13次下跌，最慘的一次是1937年，整整走空了5年，當年時代背景有二次世界大戰、Fed升息，最近的一次則是2020年3月，由Covid-19所引發的熊市，大家還記得美股重挫引發超過10次熔斷事件，有興趣可以看這篇《哇！美股本週暫停交易兩次！！4W1H帶孩子認識美國股市「熔斷機制」？》，但是這次空頭很快就走完了，迎來兩年多頭大行情。

以下分享親子共學的過程，我先用時間軸跟孩子描述過去發生哪些重大歷史事件：

  • 1920-1930年代：1929-1933經濟大蕭條＋1397再次經濟衰退
  • 1940-1950年代：1946美經濟成長率衰退，當年通膨高達19%+1956 Fed升息導致經濟衰退
  • 1960年代：1962甘迺迪大跌事件＋1966-1968信貸緊縮、越戰跟企業財報數據差
  • 1970-1980年代：

    -1973石油危機，當年油價漲5倍，出現停滯性通膨高達12%，導致S＆P500下跌48.2%

    -1980 Fed大舉升息導致經濟衰退

    - 1987金融史上著名的黑色星期五，S＆P500當天下跌20.5%，同年推出熔斷機制

  • 20世紀初：2000網路泡沫，科技股夢碎，NASDAQ下跌77%、S＆P500下跌48%＋2008次貸危機，小布希推出7000億美元救市專案，全世界各國都推出量化寬鬆（ＱＥ）政策
  • 2020年代：2020 Covid-19疫情，全世界都擴大QE，大舉印鈔、降息救市＋2022 俄烏戰爭、油價破百美元、Fed升息、縮表，美通膨仍持續8%水位

這些金融事件大概會持續多久，對S&P500造成多大的跌幅？

從歷史數據中發現，當發生這些事件時，通常大家口中說的熊市、空頭大概會持續1.5-2年，最長一次是1937年後的經濟大衰退，長達5年以上，最短的一次應該是2020 Covid-19疫情，全球一起救市，3個月後美股、台股很快就跌深反彈了。

其實，2020年因Covid-19疫情引發的空頭只跌了三個月，是非常特殊情況，原因是很多國家採取超寬鬆、大力道的救市動作，但是今年是高通膨、Fed急速升息及縮表，情況不會短期就扭轉，所以更要保守以對。

如果我們再觀察這些金融事件，當時造成S&P500多大的跌幅？

首當其衝的是1929年的經濟大蕭條，跌幅最慘烈高達86% ，如果打開近年的金融史，2000年網路泡沫科技股夢碎，當時NASDAQ下跌77%，S&P500則下跌48%;而2008次貸危機當時則跌了56%，最近的Covid-19疫情則造成33%的大跌，2022年（今年）因俄烏戰爭、Fed升息縮表、高油價高通膨等等因素造成全球股市大回檔。

目前S&P500下跌21%，若以歷史數據來看，好像還沒跌完，所以我告訴孩子仍要保守看待，好好記住這次空頭的氛圍。沒有任何高手可以預測股市高低點，我們能做的是控制好我們的部位，此時資產配置就變得很重要了，除了定期定額部位不停扣，其他都先保留現金，等待落底。

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