文/林奇芬
在歷經近5個月下跌後，股市終於迎來反彈波了。其中，跌幅最深的科技股，更在費半指數帶頭下，呈現領先上攻急先鋒。雖然在全球資金收縮下，投資人頗擔心科技股受到衝擊，但因各產業中長期對半導體需求居高不下的趨勢下，費半指數仍然是投資人不可或缺的投資焦點。
今年全球受到俄烏戰爭與美國快速升息雙重壓力，全球股債市都出現重挫走勢。其中，科技股更成為重災區，包括那斯達克指數、費半指數，最大跌幅都超過25%，也讓投資人擔心，手上科技基金、科技ETF該留、該賣？
科技股重挫後，有反彈機會
這波科技股重挫，主要原因是資金收縮壓力。過去在低利率環境下，有些科技股享受較高本益比紅利，而在升息趨勢下，股價面臨本益比修正壓力。此外，近期中國疫情嚴峻，執行嚴格的封控措施，全球產業同步受到供應鍊中斷衝擊，影響第二季營收。
但股價本益比修正，在近五個月重挫下，許多公司已經來到相對有吸引力價位。而中國的嚴格封控行動，也有機會在6月後逐漸解除，恢復正常生產活動。因此，近期科技股有機會醞釀一波反彈行情。
自5月份以來，那斯達克指數與費半指數，都未再出現重挫走勢，反而呈現緩步走高趨勢。目前費半指數已經站上月均線，有機會挑戰季線，且KD值從低檔交叉向上，有利於反彈格局持續。
圖一，費半指數站上月均線，挑戰季線
資料來源：XQ全球贏家，統計至20225/27
長線投資，尋找抱著安心的標的
但要成為投資贏家，不可僅看短線的機會或風險，而應該放眼長線值得投資的標的，在股價修正階段逢低布局。以股神巴菲特為例，今年第一季市場重挫時，他不受市場氣氛影響，反而逆勢買進411億美元的股票，這就是投資大師的致勝心法。
投資人若想要長線獲利，應該選擇具長期成長性產業，即使短線受景氣衝擊，但不影響長線需求。其中，半導體仍是未來10年最具成長性的族群。
圖二，半導體產業2009到2020年營收大幅成長
資料來源： IDC Data Via Bloomberg
根據IDC統計，自2009年到2021年，半導體產業總營收成長幅度高達150%，總規模來到5815億美元。雖然過去幾年個人電腦、手機成長力趨緩，但多元應用卻快速崛起，包括高速運算、工業自動化、無線通訊等。而接下來電動車、自駕車、人工智慧、AR /VR、元宇宙、區塊鍊、工業物聯網、工廠自動化、無人商店等，百花齊放的應用範圍，支撐半導體產業長期需求不墜。
費半指數，掌握全球30檔半導體龍頭企業
想要掌握全球半導體產業成長趨勢，其實只要掌握費城半導體指數（PHLX Semiconductor，SOX指數）的30檔成分股。費半指數（SOX）由那斯達克公司在1993年開始編制，當年僅200點，期間經歷一次分割，而今年1月最高點來到4068點。即使過去30年來，全球經濟歷經多次景氣循環考驗，費半指數也曾上下起伏震盪，但長期成長趨勢卻未改變。
費半指數僅精選30檔股票，但這30家公司都是半導體各領域龍頭企業，這些公司體質健全、獲利穩健、長期競爭力強，包括輝達、博通、高通、超微、英特爾等公司，都是投資人耳熟能詳的企業，台積電雖未在前10大持股，但也是其中成員。
雖然江山代有人才出，未來十年贏家不一定是這30家公司，但費半指數可隨時代變遷，幫投資人挑出最強30檔股票，投資人可以安心長抱。根據過去表現，費半指數相關成分股累計過去10年的投資報酬率高達681%。
圖三，費半指數前10大持股
資料來源：那斯達克，統計至2022/3/31
圖四，費半指數累計10年報酬率
資料來源：那斯達克，統計至2022/3/31
台灣也可買到費半ETF
目前全球追蹤費半指數的ETF有多檔，包括在美國掛牌的SOXQ（Invesco PHLX Semiconductor ETF）、在韓國掛牌的Tiger US PHLX Semiconductor（A381180）等，但投資人不需要捨近求遠，在台灣就有一檔國泰投信發行的國泰費城半導體ETF（00830），可以輕鬆投資費半指數。國泰費半（00830）是2019年5月掛牌，至今滿2年，發行價15元，最高漲至35.4元，漲幅最高達136%。近期市場修正，到5月底收盤價26.35，但若發行時買進，目前仍可維持正報酬。該ETF至5月底規模達135.7億元，是目前投資美國股票型ETF第一大，顯見深受台灣投資人喜愛。
圖五，國泰費半指數（00830）
資料來源：Yahoo股市，統計至2022/5/31
雖然目前全球正面臨高通膨風險，原物料價格上漲、運費飆高、薪資成長，許多企業成本被侵蝕、獲利降低。但是綜觀這些半導體公司，平均企業毛利率可維持在50%以上，淨利率可維持在20%以上，甚至身為半導體上游業者，還具有調高價格能力，因此更有能力維持穩定獲利。
而根據SEMI（國際半導體產業協會）指出，受惠於先進技術投資和強勁記憶體設備支出，半導體設備2022年將擴大至 1140 億美元的規模，年增率約達10～12%，不僅連續兩年站穩千億美元規模，也將續創歷史新高。顯示各大半導體公司為了跨入新領域，仍然持續投資、擴大業務範圍，也顯示半導體高速成長趨勢。
不畏市場波動，定期定額掌握半導體長線趨勢
短線在股價修正後，科技股正醞釀一波反彈，不過今年金融市場仍面臨諸多挑戰，包括俄烏戰爭懸而未決，高通膨風險難以去除，聯準會可能鷹派升息（加速），以及全球經濟景氣成長動能趨緩…。這些變數仍然會讓市場呈現上下波動走勢。
建議投資人不要去猜測市場底部，也不要去預測高點，最好採取定期定額投資方式，以紀律投資來面對市場波動。即使未來一年景氣面有挑戰，但全球邁向電動車、物聯網、智慧工廠、多元娛樂的趨勢卻不會改變。而讓這一切美夢成真，都必須要有半導體產業支持，投資人若掌握這30檔半導體龍頭股，應該可以安心持有，成為長線投資贏家。
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