文/林奇芬
在川普啟動貿易戰下，去年最慘股市是中國，但今年以來中國卻出現絕地大反攻的走勢，截至3月5日為止，深圳指數上漲32.5%、上證指數上漲22.5%，漲幅超越美股，成為今年以來表現第一名的市場。
由於短線漲勢過猛過急，乖離率大，甚至單日成交量曾突破一兆人民幣，都有過熱現象，近期陸股可能出現震盪整理格局。但若能適度換手，反而有利於後續回升行情，整理了一年的中國股市，應該有機會走出悲情。
雖然目前中國基本面問題重重、中美貿易戰仍有許多變數，但中國股市仍有機會維持多頭走勢，原因如下。
一，全球資金流向有利陸股反彈。
去年中美貿易戰激烈，再加上美元持續升息，美元強勢下，新興市場貨幣重創。但今年以來美元走勢盤整，資金持續流向新興市場，此也有利於人民幣止貶回升。此外，近期MSCI宣布調高中國A股權重，從5%拉高到20%，且分別在5、8、11月加碼，此也將帶動外資持續加碼中國A股。
二，股市位階低、籌碼穩，上有空間。
目前全球股市位階，大多數都處在歷史相對高檔區，中國股市則是位在相對低點。以上證指數為例，2000點接近歷史底部區，而去年底再次測試，2500點為近期底部，近期反彈陸股已經衝上3000點，技術面從中長線空頭格局轉為多頭格局。
此外，陸股為散戶為主的市場，過去一年股市下跌，散戶紛紛離場，籌碼穩定，此也使得第一波反彈又快又急。而未來散戶逐漸歸隊，成交量加溫，也有利於陸股回升。若以上證指數2015年高點5100點，2018年高點3500點來看，陸股向上仍有不小空間。
三，景氣冬天，有機會慢慢回春。
從中長線投資角度來看，應該買在景氣谷底，才能撿便宜，若買在景氣高峰，反而要承受景氣減緩或反轉風險。目前中國景氣仍在寒冬階段，受美國關稅牽制下，中國出口大受打擊，只能轉向推動內需。正在舉行的人大常會，將今年經濟成長率目標下調，但同時推出減稅降費刺激方案。雖然目前中國景氣仍在寒冬，但此反而讓政府加速推動經濟成長力道。
從以上三個方向觀察，今年中國股市有機會走出一波回升行情。不過，短線有些利多出盡的隱憂，包括MSCI對A股權重加碼、中美貿易戰緩和等，都已經在股市發酵。短線投資人先不急著進場，最好等回檔整理後再說。至於定時定額投資人則建議持續投資，搭上這波中國股市上升列車。
另外，值得留意的是，目前市場期待3月底川習會能釋出更多好消息，但以川普反覆的個性，可能不需要過度樂觀。中美關係可能會像吵架夫妻，隨時都會有一些火花爆出，而陸股也可能像搭雲霄飛車般高低起伏，只有心臟強的人適合投資。
（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）
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