文/moneybar編輯部

影響匯率的關鍵因素之一是央行的利率政策，那麼美國聯準會升息，對美元有什麼影響呢？

聯準會升息降息調整的利率是基準利率，也就是央行對各銀行存款或放款的利率，個別銀行存放款利率是基準利率加上各銀行的利率，所以升息會影響儲蓄、投資計畫，影響範圍小至個人、大至法人。

聯準會升息，也會推升銀行存放款的利率，因為美元存款與過去相比較有利可圖，美元需求上升，就會推升美元的價格。

下圖是過去10年來美國利率走勢，可以看到聯準會在2008年降息，之後按兵不動好幾年，直到2015年底才開始升息。

聯準會過去降息是因為景氣低迷，反推，因為景氣已穩定復甦，為避免資產價格被過度吹捧，升息將推升借款成本，藉此降低不理性的投機氣氛，所以升息也可以被視為景氣穩定成長的訊號之一（像台灣就是沒有本錢升息的國家，所以利率連十凍）。市場上會將資金流向穩定的經濟體（風險較低的經濟體），也會推升當地貨幣的需求。

推升美元價格的因素有很多，除了利率決議，還有美國非農就業數據、非美貨幣（歐元、英鎊、日幣等等）的強弱勢等因素都會影響美元，如果伴隨著歐元轉強或是非農就業數據不如預期等變數影響，即使升息，還是有可能看到美元貶值的現象。

下圖為美元指數過去走勢：

聯準會升息以黑色箭頭表示，聯準會2015年12月開啟升息循環，下一次升息間隔一年也就是2016年12月，2017年升息3次，2018年升息4次，有發現嗎？2017年升息並沒有為美元增加升值動力，而是到今年，美元才有比較明顯的升值現象。

為什麼呢？2017年導致美元下跌的原因很多，包括非美貨幣比較強勢、弱勢美元有利美國的言論，還有美國經濟數據如非農就業人數表現不如預期等等因素。

所以提醒投資人，如果發現聯準會升息美元卻沒有升值，還要觀察其他重要數據了解美元疲弱真正的原因。

如果2017年分批佈局，2018年美元的價格有讓你回本嗎？