文/投資贏家Group
常聽人家說「某一家公司很有投資價值」，一家公司真正的價值是可以計算出來的嗎？
如何計算？
一家公司的價值，不同人、不同方法計算出來的結果會不同：
1.內在價值估算法
．葛拉漢、巴菲特、蒙格使用的方法
．有根據清算價值、現金流量折現、終值乘數三種常用方法
2.券商估算的合理目標價
．產業研究員拜訪公司取得第一手資訊
．可收集各家數據做判斷，不用自行計算
《散戶50道難題》作者的叮嚀
一家公司的真正價值，就像一個人的體質，是難以精準衡量的，而是不同的人會有不同的觀點，用不同測量工具檢定出來的結論也會有所不同。你只要固定、恆常使用某幾種衡量工具，時間久了，自然而然可以累積到足夠經驗來做判斷，怕的是樣樣都學、樣樣不精，反而是浪費時間在原地打轉。此外，當你衡量出一家公司的內在價值之後，要長時間追蹤、調整估計值，因為內在價值包含了對未來的營運展望，因此不會是固定一個值，而是會隨著時間改變。你也要去觀察，市價和你所估計出來的內在價值之間，偏差有多大？多久兩者才收斂？透過這樣的觀察，你便能熟悉一檔股票的「股性」，也因此較能夠掌握股價的偏差(也就是巴菲特強調的「安全邊際」有多大？)，而提高自己的勝算以及報酬率。