本文摘自懶人經濟學Medium，原文在此

 

在挑選投資組合時，我們都知道持有單一股票的風險有多高，這也是近年指數ETF會興起的原因，因為ETF分散投入了上百、甚至上千間公司的股票，步但能平滑單一股票暴跌的風險，還能取得長期穩健的收益。


為什麼需要作資產配置？


資產配置就是增加投資組合的多樣性，達到在經濟下跌時資產也能有不俗的表現。


比如，持有指數ETF，背後所持有的還是股票，在熊市來時難逃資產下跌的風險。所以我們可以額外配置債券ETF，讓資產組合包含股票與債券，這就做到了資產配置。


當然，你還可以增加貴金屬、外匯、現金等等更多元的資產，讓風險足夠分散。但一般來說，股票ETF與債券ETF就很夠用了。

 

 

4支內建抗風險、資產配置的ETF：AOA、AOR、AOM、AOK


知道資產配置的重要性後，真的放到投資實戰倒也沒那麼容易。比如說股票與債券的比例因為價格浮動，每個月都會改變，或是到底要投資哪些債券之類的。


貼心的ETF公司ishare安碩聽到了廣大投資人的想法，推出了AOA、AOR、AOM、AOK這四支ETF，每一隻ETF都持有股票與債券，只差在比例不同而已。

 


AOA、AOR、AOM、AOK這四支ETF差別在哪？


從上表可以發現，AOA、AOR、AOM、AOK的管理費相同，除了AOK是月配息，其他三支AOA、AOR、AOM都是季配息。


而他們最大的差別在持有資產的股債比，AOA持有80%的股票、20%的債券，而接下來的AOR、AOM、AOK持有的股票佔比則逐漸降低。持有股票佔比最低的AOK持有30%的股票與80%的債券。


至於詳細持股，可以在下圖中發現，這四支ETF都持有IVV (美國大型股)、IDEV(國際已開發市場)、IUSB (美元債)、IMEG (新興市場股票)等標的。總計持有的股票與債券多達12,000多支，可以說是相當分散。

AOA持股成分圖


AOA、AOR、AOM、AOK這四支ETF的收益率如何？


廢話不多少，直接挑選2009~2019年的數據跑分析。這邊因為AOK與AOM配置相似，所以就以AOK來舉例。

 

可以發現，在這10年裡，持有最高股票配置的AOA取得了最好的報酬，平均年化收益率來到了10.65%，再來是AOR的8.8%與AOK的4.47%。


年化收益10.65%可以說相當不錯了，雖然低於追蹤美國標普500指數的ETF VOO，但抗風險性也更佳優良 (因為持有20%的債券)。


另外可以發現，即使AOK每月配息，因為持有較高比例的債券，收益率最終跑輸了AOA與AOR。


總結：AOA、AOR、AOM、AOK這四支ETF哪支適合我？


AOA、AOR、AOM、AOK這四支ETF的優點在於使用低成本，便能建構多元化的投資組合。


如果你能承受較高的風險，就選AOA，8:2的股債比挺適合長期投資的。小賈的投資組合裡，股債比大概也是8:2左右。


如果你想要建立穩健的現金流，就選AOK。AOK持有高比例的債券，不但能有效預防經濟下跌，每個月還能領取穩定的配息。


這四支ETF的殖利率大約在2%左右，而純債券ETF如BND、BNDW的殖利率在1.8~2.7%左右，不過別忘了這四支ETF在價格的增長上比BND與BNDW快得多。


補充說明：本篇文章中提到的7支ETF：AOA、AOR、AOM、AOK、VOO、BND、BNDW都可以透過美股帳戶買到，具體教學可以參考ETF買下全世界的官方討論區。


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我是主筆小賈，現任職於投資銀行，善於策畫撰寫理財觀點、投資趨勢、財經/自我提升書籍解讀上的文章/音頻，合作方遍及兩岸券商、財經平台、學習類App。


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