台灣的ETF要怎麼選？
文/李柏鋒
台灣從2003年第一檔ETF（代號0050的元大寶來台灣卓越50）發行以來，以每年大約兩檔左右新商品發行速度，累積到目前也有100多檔ETF在台灣證券交易所掛牌了。跟美國的一千多檔ETF相比當然是很少，其中22檔ETF投資股票且局限於台灣、香港和中國三個市場，所以差異性很小，很多投資人看著這些相似卻又不同的基金，其實也會頭昏眼花。
其實簡單來說，代號0050的台灣卓越50就是投資市值規模幾乎都是前50大的股票，所以買了這檔ETF就等於是在投資台灣的大型權值股，而且雖然數量並不多，規模卻都很大，因此已經對台股市場有足夠的代表性了，這也就是為什麼台灣卓越50會成為最流行的ETF，無論規模、成交量、受益人數以及被媒體提及的次數都數一數二。後來富邦投信也發行了追蹤台灣50指數的富邦台灣采吉50，代號是006208。
相對於台灣卓越50的大型股，代號0051的台灣中型就是緊接著的100名中型股，市值規模大約介於51-150名左右。有的人覺得大型股波動小，而且成長性低，所以反而偏好比較小型的股票，這時候台灣中型100就是首選了，也有人拿台灣卓越50和台灣中型100組成一個投資台股的組合，比例則按照自己的規劃來調整。
但是如果要完整投資台股市場，其實不用這麼麻煩，代號006204的永豐台灣加權ETF（豐台灣）就是追蹤大家最熟悉的加權指數，不過也許是因為發行得晚，大家雖然對加權指數最熟悉，投資卻反而大多採用比較不熟悉指數的台灣卓越50，其實這種全市場ETF有幾個好處，除了資訊很多（你很少看到有人談台灣50指數吧？），包含很多小型股也比較有成長潛力，而且加權指數有期貨等衍生性商品可以運用，無論在避險或操作上都更有彈性。
除了加權指數以外，其實外資最熟悉的指數是MSCI台灣指數（摩臺），成份股跟上述的指數不太一樣，但是相關性也不低，分別有富邦投信發行的0057以及元大寶來投信發行的006203追蹤摩臺指數。
而另外一檔很受台灣投資人歡迎的，是代號0056的高股息ETF，從剛剛提過的台灣50和中型100共150檔成份股裡面，根據過去的配息表現篩選出30檔高股息的股票，過去的殖利率表現都不差，每年大約有4%左右，但價差上的報酬就未必領先了。所以這檔ETF算是比較價值取向的投資標的，平均的本益比、股價淨值比、波動程度都比較低，但是殖利率則比較高，而長期持有能否贏過其他ETF，就有待十間的考驗了。
接下來介紹比較類股走向的ETF，共有四檔，分別是代號0052的富邦台灣科技指數、0053的元大寶來台灣電子科技、0055的元大寶來台灣金融以及0059的富邦台灣金融ETF。0052和0053名稱聽起來很像，但是持股有很大的差異，0052的半導體類股佔了71.2%，其中台積電一家公司就佔了46%以上，相對來說0053的半導體類股佔32.1%，台積電則佔18.8%。而都是投資金融股的0059跟0055的，因為追蹤的指數不同，成份股與權重也略有差異。比較著重在類股輪動的投資人，最常運用的就是0053和0055兩檔ETF了，尤其金融和電子是台股最重要的兩大類股。
這時候一定有人想到了，那傳產類股呢？有沒有這樣的ETF？有的，代號0058的台灣發達ETF，就是投資金融、電子類股以外的傳統產業，如果照類股細分的話，包括有基礎材料、工業類股、生活消費品、電信服務等。
其餘還有一些不見得能看名字就說出道底是投資什麼的ETF，像是代號0054的元大寶來台商收成ETF，其實就是投資那些去大陸投資有實質而穩定獲利的50家公司。而代號0060的元大寶來新台灣ETF，則是投資不包含電子股的50家公司。那麼代號006201的元大寶來富櫃50，投資的就是前50大的上櫃公司了。
港股相關ETF
介紹完投資台灣市場的ETF，接下來先介紹簡單一點的香港市場。在台灣證券交易所掛牌的ETF裡面，有兩檔ETF是投資香港市場的，分別是代號0080的恆生H股ETF（恆中國，其實是投資中國在香港掛牌的公司，所以叫做H股）和代號0081的恆生指數ETF（恆香港，雖是投資恆生指數，但是前十大持股也有中國建設銀行、中國移動等中國的公司）。
中國股市ETF
最後，剩下中國市場了。台灣掛牌的ETF，可以投資中國市場的可以分為三大指數，分別是上證180指數（代號006205）、上證50指數（代號006206、008201）和滬深300指數（代號0061、006207）。不過要留意的是，0061的寶滬深ETF是連結式的結構，連結在香港掛牌的標智滬深300中國指數基金，也就是持有另一檔ETF而不是持有指數的成份股，這種結構常常造成了ETF有比較大的折溢價。
台灣已經有槓桿型和反向型的ETF發行，也會有追蹤商品期貨的ETF，投資人可以投資的資產類別變多了，避險或各種策略交易也都開始能運用ETF作為工具，但是卻仍然沒有中國和香港以外的其他海外市場可以投資，這是比較可惜的地方。不過就投資台股市場而言，目前的ETF的確是相當充足了。
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