葉芳：20181005早盤分享

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今日支撐:10600
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美升息、美元升、美10年期公債殖利率
中美貿易戰、新興市場經濟債務危機疑慮
以上是2018年至今持續影響金融市場的事

總體經濟對金融市場的影響是較大的面向
對於長線投資、基本面為主者為必要關注
而短線、波段操作者更是趨勢、方向觀察
我們知道
當美國開啟升息循環(從寬鬆到縮減資金)起
其他國家陸續加入升息，市場資金漸漸緊縮
影響整體金融市場資金的流動
從股市、匯市、債市、房市、商品、原物料..等等
每天分享的內容中簡化先從股市、匯市觀察
美股、美元指數就是資金行情的領頭及風向球
美元指數上漲除了代表升息還有避險的觀察
美元指數漲→非美貨幣易貶
今年的新興亞股、匯就是承受此壓力下跌
這些只要持續追蹤我的白話分享都不會陌生

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今天再就這兩天新聞一值提到的債市分享
我也另外做了比對圖表分享讓大家更清楚
美國10年期公債殖利率普遍被視為「無風險利率」
10年期公債殖利率又與全球通膨息息相關
在美啟動升息後也代表經濟處於好轉、成長
加上原物料價格攀升下，美債殖利率也創高

近日美國10年期公債殖利率飆過3.2新高
美國10年期公債殖利率對股市影響
(附圖:美10年公債值利率&道瓊&台股)
美國10年期公債屬於長天期的公債
公債價格與殖利率為反向關係
10年公債殖利率由市場的供需決定
公債價格越低=殖利率越高
公債價格越高=殖利率越低
債券與股市又為翹翹板效應
當殖利率越高時，越容易吸引長線投資者
就大型法人機構(如美養老金)做資產配置時
多半會賣出高位階的股市資產，轉向低位階債市資產
(股債平衡:高風險資產與低風險資產平衡)
而股市的資金就會承受流出的壓力而下跌
針對景氣，股債資金流向通常為:
景氣熱絡→資金從債市流入股市，通膨預期上升
預期央行緊縮→債券價格下滑→殖利率上升。

景氣衰退→資金從股市流入債市，通膨預期下滑，
預期央行寬鬆→債券價格上升→殖利率下滑。

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目前雖處於景氣成長期但市場卻擔心
景氣雖成長要提防過熱甚至轉為衰退
這是市場擔心的事而造成股市震盪
而從我做的比對圖也能得到的結論
美國10年公債殖利率與股市漲跌
當公債殖利率短時間連續飆升時
股市短時間內也將承受下跌壓力

近期美國10年公債殖利率飆過今年高
回顧今年美國2月股災也是因為公債飆升
大型機構如美國養老金股債平衡，股市承壓
當時美股短短不到10個交易日崩跌3000點
2月5日單日還大跌1175點造成股災
台股當然也受到影響跌了千點11270-10189點

近日美國10年公債殖利率再飆升至3.2過高
市場開始擔憂另一波的股債平衡；股市壓回

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那麼美國10年期公債飆到多少會發生股災
除了短時間連續飆升引發市場資金流向
確實的數值在過去並沒有一定的標準
而與其單看10年期公債殖利率
不如看
長短期公債殖利率利差(殖利率曲線)
10年期公債殖利率&2年期公債殖利率曲線
以債券到期時間為Ｘ軸，殖利率為Ｙ軸
隨著公債到期日由短至長，及其相對應殖利率
畫出線條就稱為殖利率曲線。
當殖利率曲線向右上揚（正斜率），
表示長天期公債殖利率高於短天期公債，
代表市場資金寬鬆，經濟活動將擴張，長期會有物價走升壓力；

當殖利率曲線向右呈下跌態勢（負斜率），
代表長天期公債殖利率低於短天期公債，
意味經濟將步入衰退，市場對未來前景看弱；
當這條曲線呈平坦走勢，表示長短天期公債殖利率差距不大，
通常顯示經濟情勢趨緩，市場不確定性高。

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還能從利差來觀察
以下部份內容、圖截取財經M平方
美國10年期公債殖利率-2年期公債殖利率利差
長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況
短天期則常被拿來預測該國利率決策。
兩者利差則可透露美國景氣位置。

長短天期利差上升時，美國景氣風險提升，適合投資債券，
長短天期利差下降時，美國景氣風險下降，適合投資股票，
長短天期利差轉負時，美國景氣將達頂峰，
透露未來1~2年美股有機會出現明顯滑落(如1990、2000、2008)。
簡言之:利差反轉、倒掛，代表短期殖利率大於長期
反轉倒掛過去都曾使股市崩盤如2000年、2008年
目前還沒發生反轉與倒掛情形，但市場已謹慎看待

https://www.macromicro.me/…/us…/398/us-10-2-yield-curve-gspc

以上；不知是否讓你更了解國際總經局勢

再來就是中美貿易戰了
11/06日美期中選舉要到了
川普看似很急；深怕不會選勝
中國的習近平又會如何接招應對
是最後雙贏還是長期抗戰互不讓
好好欣賞、學習強&強過招應對也不錯

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千萬不要以為做股票不用懂國際面向
越是操作股票越要看懂國際及台股大盤
從國際脈動到台股持續超過15年以上不間斷
臉書社團的分享也持續邁向第5年沒有停止
掌握大的趨勢方向；選股就站在巨人肩膀囉
天天看盤而不受盤面影響手癢操作也是心法
🏆
我常常都是這樣面對每天盤勢脈動不為所動
空手等待更好機會再出手；不急，贏在心法

🏆
如同德國股神所言
在指數上漲過程中，即使是最差的投機人士也能賺到一些錢；而在指數下跌過程中，即使挑到好股票的人也賺不到錢。因此投資最重要的是普遍的趨勢，其次才是選股，只有投資經歷至少20年之久的投資者，才用不著太關心整體發展趨勢。

今晚美非農就業報告數據
下週起陸股開盤及美國開啟超級財報
台大立光與台積電法說都將牽動指數
即使空手；都可做為持續關注的重點

今天就先分享到這
又到了假日~就放輕鬆吧

美-200=26627

陸股10/1-7日休市

台-145=10718
外資賣超144億
期貨-16664口=9220口

祝福大家操作順心順利!

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