作者/李其展

近期全球股市受到貿易戰相關話題影響，時常出現大幅震盪表現，但原本是重要市場風險指標的黃金，卻還是維持低檔整理格局，未能有明顯攻勢出現，究竟原因何在？空方還是維持強勢嗎？

我先說結論，在目前各方放話卻沒有明顯提振包括黃金、債券甚至日幣的情況下，暗示著市場主力並未認為整體風險急遽上升，比較像是區域型的新興市場因為體質與資金外流問題而出現危機，但不是全球性或系統性的崩潰，因此還未到以危機題材來推升金價的時刻。

在這樣的環境下，我個人還是會先站在黃金的空方，要轉折也至少要有日線等級的底部出現再說，評估的方式可以是市場消息配合技術面來觀察，以下我們就先以技術面來解析。

從圖一中我們可以觀察到金價從4月11日的高點－每盎司1365美元，不斷向下探底來到近期低點的1211，創下了近一年來的新低後才開始反彈，表示盤跌的趨勢尚未改變，原本的反彈作空策略可以延續使用。

圖一 黃金日線(時間 4/1~7/30)

資料來源 東岳證券

但反彈的高點應該如何觀察呢？比較簡單的方式是先抓前一波高點的1265不破站空方，日線等級的壓力區有機會下降至1235左右，如果是比較積極的空方也可以嘗試以這一塊壓力區來做為防守區，雖然還沒有再次確認，但算是較為有力的壓力區。

而想摸底的投資朋友，現在要抓的就是從去年中至今主要的防守區域，也就是大約在1194~1204的支撐區，如果能持續守住的話，或許在下半年可以配合美國選舉或其他風險能有逆轉的機會，但投資部位不要太大比較好，畢竟是低接試圖摸底，等摸底成功有獲利再加碼也比較安全喔。