文／晨星Ian Tam, CFA
我們並不建議經常改變投資方式，但在某些情況下，必須進行調整
當我們聽到其他人在GameStop、比特幣或BUZZ上投資賺錢的故事，很難不去質疑自己目前的投資策略。過去，我們仰賴閱讀報紙上有關投資的相關內容，如今卻被新聞媒體過度轟炸而受影響。經驗豐富的投資者都知道，忠於自己的投資紀律通常是成功的最佳秘訣，在大多數情況下，投資者應該避免改變其投資方式。原因如下：
晨星(Morningstar)的Paul Kaplan博士和Maciej Kowara博士撰寫了一篇論文，概述基金歷史表現中的「關鍵月份」（關鍵月份被定義為基金績效的月份，如果不存在，將導致該基金表現不及基準指數）。他們發現，投資報酬並非呈現直線，而基金的表現呈現集中趨勢，並非每天都有一些收益。該研究發現，在2003-2018年這15年間，全球主動型基金平均只有6個關鍵月份，如果您不斷調整投資策略，您的基金選擇也可能隨之改變，過於頻繁地更換基金將會使您錯過這幾個關鍵月份。
那麼，何時應該調整投資策略呢?
「人力資本」(HumanCapital)相較於「財務資本」(Financial Capital)
在定義投資策略時，應該考慮兩種「資金來源」。第一是人力資本，也就是您長期賺錢的能力；第二是財務資本，也就是今天有多少實際可用於投資的錢。
年輕投資者擁有豐富的人力資本，因為年輕人的就業收入還能維持許多年，但他們通常擁有較少的財務資本。另一方面，退休人員擁有的人力資本非常少，但財務資本卻十分充裕。在選擇投資策略時，自身的風險承受度與財務和人力資本的總和有很大關係，擁有的資本(人力或財務)越多，能承擔的風險就越大。
在人生的某些階段，人力和財務資本間的平衡將發生變化，這時投資人可以重新審視自己的投資策略。以下列舉一些相關的事件（這不是完整的清單，可能並不適用於所有投資者）：
- 失業：失業時，潛在的人力資本減少。若這是永久性的變化，承受風險的能力將隨之下降，因此轉向更保守的投資策略是有意義的。
- 增加一個受扶養人：如果您必須在財務上扶養您所愛的人，那麼您的風險承受能力可能會下降，應該要重新考慮投資策略，尋求更保守的選擇。
- 贈與/遺產：如果您從家庭成員中獲得贈與或遺產，您的財務資本將會增加，在所有條件不變的情況下，可能需要更積極的投資策略。
- 退休：退休後，從資本累積階段到資本減少階段，這是重大的轉變，絕對要審視您的投資策略(可能過渡到保守的固定收益投資來滿足您的退休需求)。
總而言之，不建議您經常改變投資策略。的確，新聞和經濟預測很容易影響投資決策，但關注自己在特定時間點的風險承受度，可能會讓您更清楚何時應該調整投資方法。過去的經驗告訴我們，心態穩定、有耐心才是實現財務目標的關鍵。
關於 Morningstar 亞洲及 Morningstar, Inc. Morningstar 亞洲是國際獨立投資研究機構 Morningstar, Inc.旗下的子公司。Morningstar, Inc.是全球目前最主要的投資研究機構之一，業務遍及北美、歐洲、澳洲及亞洲，為一般投資人、投資顧問及機構投資者等專業人士提供專業的財經資訊、基金、股票的分析及評級，並致力於發展具實用性、操作簡易及功能顯著的分析應用軟體工具及服務等。Morningstar 提供的投資數據資料超過540,000 個項目，包括股票、基金及其他投資產品，同時亦為證券、指數、期貨、期權、商品、貴金屬、外匯及財資市場超過 1,900 萬項即時數據。Morningstar 亦有提供投資管理及顧問服務，截至 2017 年 12 月 31 日 ，Morningstar 所管理及給予投資建議的資產約 1,950 億美元。
加入i玩錢網站，免費下載金錢教育練習單，請點連結