綜觀台股近30年的多空循環：歷經了12682點（1990年）、10256點（1997年）、10393點（2000年）、10014（2015年）、10619點（2017年8月）等多頭行情高峰，與2485點（1990年）、3411點（2001年）、3955點（2008年）、7203點（2015年）等空頭行情谷底，每一次的多空循環，都創造了每一次的財富重分配機會。
被譽為德國股神的安德烈．科斯托蘭尼也說過：「投資最重要的是普遍趨勢，其次才是選股。在指數上漲過程中，即使最差的投機人士也能賺到錢；而在指數下跌的過程中，即便挑到好的股票也賺不到錢。」所以，判斷與掌握多空趨勢是很重要的。多頭做多與空頭放空看似簡單，然而超過80％的散戶常常做不到而成為股市輸家，關鍵原因就是缺乏判斷的能力，在多頭行情一直去放空、在空頭行情時卻一直去做多。
要判斷金融市場的多空消長，有以下四種方式：
- 從景氣循環判斷多空：
景氣循環（又稱經濟循環、經濟周期）是指一個國家的總體經濟呈現周期性循環變動的情況，過程可分為擴張與收縮階段，週期長短則沒有定論，景氣由谷底走向高峰為景氣的擴張期，通常股市也會呈現多頭的走勢；當景氣由高峰走向谷底，則為景氣的收縮期，股市通常會呈現空頭走勢。
- 從國際股市判斷多空：
台灣經濟發展是以出口為導向，出口占GDP比重高達三分之二，也因此國際股市的漲跌更與台股密不可分。美國經濟處於主導全球經濟的地位，股市及市值占比也為全球最大市場，尤其是費城半導體與那斯達克科技股的走勢，長期與台股中電子股的走勢連動密切。就過去的歷史機率來看，美股走多頭時，台股很難會走空頭；美股走向空頭時，台股也很難會獨自走多頭。
- 從技術面判斷多空：
多頭時，每一個頭的高點都會越來越高，每一個底的低點都會一底比一底還高，在一段行情的走勢中，高點有更高、低點則無低。在技術線型上，股價會在所有均線（季線、半年線、年線）之上，且均線上揚形成支撐。相反的，空頭時，每一個頭的高點都越來越低，每一個底的低點都一底比一底還低，在一段行情的走勢中，高點無高、低點有更低。在技術線型上，股價在所有均線之下，且均線下彎形成反壓。
從交易模式判斷多空：投資者與投機者處在兩種截然不同的世界，包含交易週期／模式，還有對多空的判定思維與邏輯也有所不同。因此會造成在同一個時間點上，投機者可能要放空，投資者卻是要逢低買進，所以在判斷多空前，要先了解自己是在做投資或投機。
本文取得自《散戶的50道難題》一書，此書由安納金、葉芳、金律是業界實戰派高手聯合創作，三位高手在投資市場累積超過1,000檔個股的實戰經驗，所有散戶投資人最想知道、百思不得其解的疑難雜症，都將在《散戶的50道難題》書中獲得解答。
