文/歐斯麥
根據市場分析公司Yardeni Research的數據，標準普爾500指數自1950年以來，市場出現10%以上的跌幅次數，一共是36次，大約平均是每兩年一次。
問題是：這些修正通常持續多久？
下表為修正後再創新高的時間。紅色代表修正持續365天以上(1年以上)，黃色120-365天之間(4個月到1年)，綠色少於120天(4個月)。
累積起來，S&P 500指數自1950年以來一共下跌了7,040天。所以過去68年以來，平均修正時間約為196天。
從表上我們可以看到甚麼呢？
一、大修正其實不常見
有七次是超過一年的修正，其中五次是演變成至少20％的熊市下跌。(只有1%機率是沒隔多久就創新高的熊市，如1987年)
單就統計數字來看，我們無法確知修正會不會變成熊市，但我們可以知道，36次修正中，有22次、61%的機率是會在四個月內再創新高的，在一般狀況下，平均每五年只會看到一次長期或中期修正。
二，修正期其實越來越短
從資料上可以知道，在過去的三十年中，修正期其實一直在縮短。我們可以看到，在1950年至1984年期間，22次更正中有11次延長或中等。而1984年以後，僅有三年花了超過104天才找到底部。這可能是因為網路出現、訊息傳遞快速所造成的，訊息會渲染很快，恐慌會加劇，市場會很快地調整完畢所致。
自1987年以來，平均修正時間為168天，比1950年以來的整體平均時間196天還短。如果扣掉網絡泡沫和金融海嘯期間，自1987年以來的共12次的修正，平均只持續了76天！
熊市和股市修正是不可避免的，但其實對於選對公司股票的長期投資者、定期定額的股價指數ETF投資者來說，真的沒甚麼好擔心的啊！