金價在美國升息前回落到了每盎司1236美元的波段低點，但在近期的表現卻還不錯，一下子就從低點反彈到近三週高點震盪，今天（12月25日）剛好遇到聖誕節休市，讓我們有更多時間來解讀這一波是多頭醒來衝刺還是單純反彈。

我先說結論，如果從趨勢上來解讀的話還是空方較為有利，畢竟從9月開始走軟的金價一直都是緩步下殺，等彈完再跳水一次也是很合理的走勢，只是等過完新年再出手會比較安全喔。如果我們從圖一來觀察的話，可以發現到金價雖然自9月以來表現弱勢，但並非直線下殺，而是先跌一段後進入橫盤整理，在1260至1305之間盤整了好一陣子後才破底下探到1236的價位，表示這一段時間是多空都有攻勢的環境。

 

【圖一 】黃金日線 （時間 9/1~12/25）

資料來源：東岳證券

 

而原本分勝負後期望出現的較大賣壓，只有先殺到1236就開始反彈，表示空方的攻勢開始放緩，在這種情況下出現兩種走勢的機會最高，第一是空方攻到1236後遭遇多方買盤反擊，配合美國升息完後美元的回檔，讓黃金能順勢反彈到接近1295~1305的壓力區，等空方重新集結後再度向下進攻。

第二種則是多方買盤緩步堆高金價，先站穩回1260後將底部持續墊高，重新回到1260至1305中間整理，用盤整化解掉下跌壓力後一舉突破1305，讓趨勢轉回對多頭有利。 但由於前一波在1260~1305整理了快要兩個月才分勝負，金價要馬上逆轉走多的機會較低，因此我自己會偏向等整理完不破1305來做空方，一旦過高就暫時不作空。