前言：
在4/12「波浪理論:如何預測金融市場-12(必讀)」
http://blog.cnyes.com/My/L100000000/article2272795
當中提到，道瓊工業指數可能跌到2016/6月，15,450點不會被跌破、2016/6月起漲到2018年、並自2018年起進入ABC波中期回檔修正到2020年。是否有基本面的證據來支持此推論？
1. 當然是有的，而且這麼長時間的預測，勢必和景氣循環週期有關，畢竟股市是經濟櫥窗：經濟是「體質」那麼股市就是「氣色」。用「GDP成長率」來看景氣循環是最常用也最簡便的方法，然而會有通膨因素干擾… 若改用「實質GDP成長率」雖排除了通膨但又難以反應食物及能源價格波動造成的影響。
2. 「GDP缺口」是實際GDP與潛在GDP的差距，以%表示。反映出企業信心以及消費信心的強弱、也就是景氣的盛衰循環。美國過去50年的GDP 缺口如下圖：
說明：
(1)在這50年期間，美國總共經歷了7次景氣循環，平均每一次的景氣循環週期大約是7~8年。
(2)這個景氣循環的變化，與美國利率的循環是一致的（美國聯準會監控景氣變化、調整利率、來抑制經濟過熱、或刺激經濟復甦）。也和美國的債務循環是一致的（利率最低的時候刺激了發債，然而持續升息到了景氣後段，公司負荷不了而債務爆破）。
(3)目前利率在歷史最低（或許歐洲日本還會有更大負利率）刺激了信用擴張，政府發債、企業發債、人民借貸。只要美國聯準會推遲升息步調，這個債務泡沫就會持續愈吹愈大，直到一兩年後FED升息到3%以上水準時，債務泡沫破滅，就會引發全球經濟衰退了。升息循環高點大約在2018年下半年，但股市領先基本面3~6個月，所以股市高點在2018年上半年。
提醒：本系列文章未完，在還沒有看到最後完成的立體大拼圖「全貌」之前，請保持耐性、用更多的時間來觀察市場並驗證這些文章所說的、用更大的格局來看待金融市場的全貌，您我都會因此而成長。謝謝！
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