《半導體》外資看好再+1 聯發科目標價喊536元

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繼昨日有2家美系外資、一家港系外資對聯發科前景提出樂觀預期後,今又有一家美系外資出具最新報告指出,看好聯發科(2454)5G SoC(系統單晶片)在大陸市場潛力,且隨著中低價5G智慧機的滲透率提升,將對聯發科更有利,將其目標價由470元調升到536元、評等維持加碼。

美系外資指出,小米推出了Redmi 10X 5G智慧機,售價為人民幣1599元,該核心處理器就是採用聯發科最新的天璣820,預估單價落在40-45美元,此產品的出現象徵著人民幣1500元的大陸5G智慧手機已經出現在市場,也顯示品牌手機廠商願意推低價格的5G手機以應對智慧手機市場需求疲軟。

美系外資指出,聯發科在5G SoC上比其他產品享有更高的毛利率,估計聯發科的5GSoC毛利率為45~50%,先前儘管一度因為恐面臨高通的價格競爭感到擔憂,但因為目前高端智慧手機需求疲軟,所以仍然看到其他手機零件面臨價格壓力,例如相機感應器、指紋感應器、行動記憶體等,故智慧手機OEM廠商正在遷移至低端5G手機,但是,有鑑於華為事件的發酵,聯發科在大陸慧能手機中的戰略地位得到了增強,是亞洲唯一的5G SoC供應商,故希望聯發科能夠恢復其議價能力,聯發科也看好在大陸5G市場的市占率到2021年可能超過50%。

美系外資也預估,2020年聯發科5G SoC出貨量為6500萬顆,2021年為1.4億顆,將其目標價由470元調升到536元、評等維持加碼。

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