《電子零件》營運俏+外資挺 國巨重登400關

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被動元件廠—國巨(2327)公布第1季財報,單季稅後盈餘為23.5億元,季增163.1%,單季每股盈餘為5.51元,兩家美系外資正面看待國巨營運,其中一家將目標價上調至570元,另一家則將評等升級為「買進」,港系外資雖然維持「持有」評等,目標價則上調至450元,激勵國巨股價收高,重回400元關卡。

 儘管大陸廠區受新冠肺炎疫情影響延後復工,國巨第1季業績表現仍具水準,第1季合併營收為100.23億元,較上季增加0.1%,但較去年同期減少12%,單季合併毛利率為40.3%,較上季增加6.8個百分點,但較去年同期減少4.5個百分點,營業利益為25.62億元,營業利益率達25.6%,較上季增加8.8個百分點,但較去年同期減少0.5個百分點;非營業項目收入為3.09億元,其中包括已實現及未實現外幣兌換收益3.47億元、權益法認列轉投資收益0.37億元、利息淨收入0.64億元及其他淨損失1.39億元,歸屬於母公司稅後盈餘為23.5億元,較上季大幅增加163.1%,年減9.27%,單季每股盈餘為5.51元。

 國巨第1季財報公佈後,兩家美系外資及一家港系外資發布最新報告,其中一家美系外資表示,國巨今年第1季合併毛利率達40.3%,高於我們預估8到9個百分點,公司營業費用管理也很好,考量新冠肺炎疫情影響及目前稼動率與去年第4季相近,產品價格優於預期應是主因;由於MLCC的供應持續受到新冠肺炎疫情(COVID-19)影響,我們預計將有更多供應商開始漲價,此將有助於國巨維持產品價格及利潤率,降低下半年需求不確定性影響,將國巨2020年、2021年每股盈餘預估值上修3%、6%,給予「建議加碼」評等,目標價從545元上調至570元。

 另一家美系外資及港系外資則分別調高評等及目標價,其中美系外資將評等上調至「買進」,而港系外資則是將目標價從400元上調至450元,外資也成為國巨重回400元的推手。

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