晨星:2019年10月基金資金流向哪裡?

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文/晨星分析師

10月份,主要央行相繼實行寬鬆政策,企業財報紛紛繳出優異的成績,加上中美貿易戰情勢好轉,為市場注入許多樂觀消息,提振投資人信心。美國股市雖於10月初一度出現跌幅,但隨後因財報營收狀況良好,以及中美雙方有望達成第一階段協議,市場隨即出現反彈。Fed實施今年第三次降息措施,也成為推升美股三大指數走揚的助力。歐洲市場除了受美股所帶動,也有許多正面消息傳出。ECB決議重啟寬鬆政策,以及英國國會於10月中通過「強生版脫歐協議」,讓硬拖歐風險得以緩解,帶動法國及德國股市上漲,唯英國股市受到國會大選的不確定性影響而下跌。

亞洲市場方面,台股仍是表現相對強勁的市場;中、港兩地股市則因中美貿易戰及香港反送中抗爭緊張情勢暫時舒緩而趨穩;日本則受惠於日圓貶至三個月低點,吸引外資得以支撐股市上漲。債券市場在10月份表現相對平淡,受各地區政治風險出現轉圜,市場對避險資產需求下降,加上市場預期各國央行可能放緩降息步調,限制債券價格漲幅。與股市連動度較高的可轉換債及新興市場債表現較好,而收益率偏低的政府公債及通膨連結債則表現較落後

地緣政治風險下降,投資人對市場情緒轉趨樂觀,資金回流投資市場,10月份基金市場資金淨流入量擴大為1,397.22億新台幣固定收益仍為淨流入金額最大的資產類別,然淨流入金額縮減至1025.13億新台幣;股債混合資產類別淨流入金額亦大幅滑落至60.6億新台幣。股票及可轉換債資產類別雖仍呈現淨流出,但資金流出量見收斂,淨流出量分別縮減至343.97億及3.43億新台幣。貨幣市場資產類別則一反上個月流出走勢,於10月份大幅淨流入679.71億新台幣。

統計台灣境內投信發行的境內基金,截至2019年10月31日止,固定收益、貨幣市場及股票型資產依然為前三大類型,分別占比47%、22%及19%;固定收益資產比重較9月份下滑1%,貨幣市場資產微幅增加1%,而股票資產比重則維持不變。根據投信投顧公會(SITCA)統計資料顯示,10月份台灣境內基金市場規模來到3.86兆新台幣,自8月份以來,已連續第3個月超越境外基金市場規模。

淨流入基金組別排行榜第一名為貨幣市場 – 新台幣基金組別,淨流入金額為684.19億新台幣。固定收益型基金仍被投資人視為穩健收益來源的資產類別,採用靈活操作選債策略的基金尤受投資人歡迎,諸如美元債券 – 靈活策略、全球債券 – 靈活策略 – 美元對沖、全球債券 – 靈活策略 – 歐元對沖等都名列榜上,淨流入金額分別為447.76億、121.39億及65.38億新台幣。在低利率環境下,投資人仍以高收益率的資產為訴求,如全球高受益債券及亞洲債券等較受投資人青睞,分別以淨流入金額91.76億及72.41億上榜。此外,市場對蘋果新機銷售預期樂觀,也帶動相關供應鏈股價,吸引資金大幅流入科技產業,產業股票 – 科技基金組別淨流入金額為83.78億新台幣。即將迎來第四季消費旺季,也帶動資金回流消費品產業,產業股票 – 消費品及服務基金組別淨流入金額為62.58億新台幣。

10月份,大型股見資金流出,歐洲大型均衡型股票及全球大型價值型股票基金組別分別以淨流出金額190.68億及137.54億新台幣居排行榜前二名,美國大型增長型股票基金組別也有新台幣51.12億淨流出量。地緣政治風險衝擊新興市場資產,引發資金出走,包含全球新興市場債券-本地貨幣、拉丁美洲股票及全球新興市場債券,淨流出金額分別為45.35億、39.43億及31.89億新台幣。

基金品牌排行榜前兩名為聯博投信及PIMCO品浩投顧,淨流入分別為506.61億及176.45億新台幣。元大投信、合作金庫投信、華南永昌投信及中國信託投則因資金大幅流入其貨幣市場型基金而名列榜上,淨流入金額分別為138.43億、97.8億68.04億及62.69億新台幣。匯豐中華投信及施羅德投信則受惠於資金流入其債券型基金而上榜,淨流入金額分別為84.57億及62.64億新台幣。

10月份,投資人仍以追求固定收益為主,單一基金排行榜中,有多檔債券型基金上榜,包含聯博美國收益基金、PIMCO多元收益債券基金、施羅德環球收息債券基金、聯博全球高收益債券基金及匯豐環球高入息債券基金,淨流入金額分別為418.25億、131.42億、83.86億、67.38億及53.22億新台幣。受到資金大幅回流貨幣市場,也有三檔貨幣市場基金名列排行榜中,包含合庫貨幣市場基金、元大萬泰貨幣市場基金及中國信託華盈貨幣市場基金,淨流入金額分別為100.32億、80.6億及65.50億新台幣。此外,股債混合型的摩根多重收益基金及股票收益型的富達全球入息基金,同樣也受到投資人歡迎,分別以淨流入金額68.37億及57.59億新台幣上榜。

(資金流量數據為估計值,且含全球投資人之資金,非僅計算台灣居民之買入及賣出。)

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